六大亮点 中远海控价值凸显

8月30日晚间，中远海控披露半年报。上半年，公司实现营业收入2107.85亿元，同比增长51.36%；净利润647.22亿元，同比增长74.46%；基本每股收益4.04元；拟每股派发现金红利2.01元(含税)，合计派发现金红利约323.44亿元。

根据中远海控披露的半年报内容，笔者的解读是：

1、公司实现息税前利润953.08亿元，同比增长92.20%，处于行业领先地位。

2、公司实现税前利润总额935.45亿元，同比增长95.83%；归属于上市公司股东的净利润647.22亿元，同比增长74.46%，取得了历史同期最佳业绩。公司平均每天获得两三亿元利润。

3、基本每股收益4.04元。市盈率仅1.9倍。

4、截至2022年6月30日，公司资产负债率降至51.48%，较上年末下降5.28个百分点，财务结构不断优化。

5、2022年中期股息为每股现金2.01元(含税)。按截至2022年7月31日公司总股本160.9亿股计算，合计派发现金红利323.44亿元，约占上半年归母净利润的50%，股息率高达13.9%。在非金融类上市公司中回报绝对名列前茅。放眼A股，对比中远海控14.41元的股价，中期分红还有比其更豪的吗？这样大手笔的回报，也算是给持有该股的投资者一个意外之喜。

但是如此丰厚的回报，却没有得到市场积极响应，与上次分红一样，隔天中远海控的走势也是高开低走，且后面两天也几乎以当天最低价报收，周五更是以13.33元的光头阴线结束一周交易，股息率由此扩大到15.07%。虽然本周沪深两市全都在回调之中，但毕竟每天还是有不少个股是上涨的。连续收出三根大阴线，中远海控的走势确实莫名其妙。

其实，细看中远海控半年报，亮点真不少。

亮点一：2022年上半年，中远海控在跨太平洋航线、亚欧航线等传统干线市场的优势得到进一步巩固。公司旗下双品牌携手海洋联盟，发布DAY6产品，升级8条航线，新增3条航线，合计投入运力达352艘船舶，443万标准箱，为客户构筑了产品更丰富、覆盖更广泛、服务更稳定、应对更灵活的全球航线服务网络。特别是针对新兴市场，中远海控密切关注区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)生效、美加墨等区域经济贸易体系的建立与完善，升级中东、南亚、秘鲁冷箱等多个航线服务产品，为其连接全球贸易提供坚实保障。后续，中远海控旗下双品牌将在巩固传统干线市场基础上，继续加大新兴市场、区域市场和第三国市场开发。

亮点二：中远海控数字化转型的步伐不断加快。在区块链技术应用方面，由公司下属中远海运集运、东方海外货柜、中远海运港口及其他5家国际知名班轮公司和港口运营方共同发起的全球航运商业网络已经推出了无纸化放货和区块链提单两款产品，有力提升了物流效率。上半年，“无纸化放货”继在中国和东南亚成功上线后，又在荷兰鹿特丹顺利完成试点，进一步简化贸易流程、链接合作伙伴、提升客户体验；区块链提单已经进入商业推广阶段，并于今年6月正式获得国际保赔集团认可，后续将延伸到危险品证书、装箱单、商业发票等应用场景。而在物联网方面，公司物联网(IoT)智能冷箱技术已投入广泛应用，可实时跟踪冷藏箱的地理位置和运输轨迹，提供货物预计抵达门点、全程温控状态等信息，为冷链客户确保货物品质、提升供应链效率、降低库存成本提供有效支持。上半年，公司外贸电商平台成交箱量同比增长48%，全流程、无接触的服务正赢得越来越多客户的信任，中远海控的数字化发展正呈现不断加速态势。

亮点三：中远海控正通过新能源、低碳与减排技术创新，大力推行船舶靠港期间使用岸电，加快船队和港口绿色低碳发展。公司自主研发了能效管理系统平台，实施船舶能效管理计划，并获得DNV(挪威船级社)颁发的“能源管理体系认证证书(EMSC)”。中远海控安全、经济、可靠的清洁能源解决方案正不断取得实质性进展。下一步，中远海控将力争在推动绿色低碳新船队建设、绿色低碳燃料供应链保障、现有船队低碳改造等方面取得新的进展。

亮点四：面对全球供应链持续迟滞的挑战，公司不断创新陆海一体化运营模式，全力为客户量身定制“端到端”运输服务产品。2022年上半年，针对国内公路运输瓶颈，公司发挥水路和铁路资源优势，为客户提供“陆改水”、“陆改铁”方案，达到了保通保畅、服务增效的良好效果。在海外，欧洲地区货源开发和物流通道建设持续推进，希腊地区海外仓分拨业务顺利开展，中欧陆海快线竞争力和覆盖面显著提升。今年1-6月份，中欧陆海快线货运量较去年同期增长38.3%，为新一轮全球供应链高质量发展奠定了坚实基础。

亮点五：展望下半年，尽管外部环境更趋复杂严峻，需要密切关注通胀对消费需求和居民消费行为的影响，但预计全球集装箱运输需求增速仍将保持在较为平稳的水平。根据公司今年1-7月主要财务数据和指标，归属于上市公司股东净利润达767.39亿元，而去年同期为469.56元，增幅达63.43%。这意味着仅在7月份，公司在半年报披露的净利润647.22亿元的基础上，又大赚了120.17亿元，平均一天赚4亿元。这样惊人的赚钱能力，在A股非金融类企业中真是凤毛麟角。初步计算：预计2022年度净利润有望超千亿，两年净赚2000亿元左右，大大超过公司现在1700亿元的流通市值。

亮点六：为完善对投资者持续、稳定、科学的分红回报规划与机制，保证公司利润分配政策的连续性和稳定性，兼顾全体股东的整体利益和公司的长远利益及可持续发展。公司还制定规划：未来三年(2022年-2024年)年度内分配的现金红利总额应占公司当年度实现的归属于上市公司股东净利润(合并口径归母净利润)的30%-50%。

这一规划主要是将公司正在实施的、于2020年制定的《未来三年(2020年-2022年)股东分红回报规划》中关于实施现金分红比例的表述，即“公司最近三年以现金方式累计分配的利润，原则上不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十”修改为“在符合《公司章程》规定的前提下，公司年度内分配的现金红利总额应占公司当年度实现的归属于上市公司股东净利润的30%-50%”。直白地说，该规划的分配基准由此前的可分配利润改为了归母净利润，这将进一步提升公司未来现金分红政策的稳定性和透明度，也是让投资者有一个良好的中长期价值投资预期。公司赚得多就分得多，诚意满满，值得点赞。

面对如此多的亮点，摩根大通发表报告称，中远海控最新推出的积极股息政策消除了市场担忧。该行对中远海控作出“增持”评级，目标价19港元(周五H股收盘价10.64港元)。摩根大通认为，中远海控积极管理其资产负债表，并建立承诺以现金盈余提供回报，而其高于同行的合约敞口和更保守的船队策略仍然是关键的利好因素，预计综合以上因素将带来积极的股价反应。

（文章来源：金融投资报）

文章来源：金融投资报