直击业绩会 | 博瑞医药(688166.SH)：目前已是满产状态 下半年主要业绩贡献来源于原有产能

9月5日，博瑞医药(688166.SH)在2022年半年度业绩说明会上表示，除海外GMP检查外，公司在建工程以及供应链已基本恢复。但公司产能目前已经是满产状态，公司产品技术壁垒高，客户粘性强，疫情对市占率影响较小。公司今年下半年主要业绩贡献来源于原有产能，新建产能因涉及新申报或场地变更的审批流程，投产时间具有不确定性。公司新建产能主要分为两部分，一部分是泰兴及山东项目，主要规划生产难仿、特色原料药；另一部分是苏州项目，主要规划生产复杂制剂、建设符合欧美cGMP标准的生产基地。公司将依托新建产能持续打造高技术壁垒，为未来业绩贡献新的利润增长点。

上半年销售费用同比增长194.12%

公司恩替卡韦、磷酸奥司他韦、米卡芬净钠、醋酸卡泊芬净、磺达肝癸钠等原料药已在国内通过审评，磷酸奥司他韦胶囊、磷酸奥司他韦干混悬剂已取得国内生产批件，磷酸奥司他韦干糖浆已在国内申报，依维莫司片处于稳定性阶段，沙美特罗替卡松吸入粉雾剂已经完成小试。具体产能爬坡时间取决于各品种生产注册等批件的取得，因涉及新申报或场地变更的审批流程，投产时间具有不确定性。泰兴原料药和制剂生产基地（一期）项目涉及产品恩替卡韦原料药已由江苏省药品监督管理局公示GMP符合性检查结果，检查结论为符合。

公司以特色原料药及医药中间体为起点，在做大做强特色原料药产业的同时，不断向下游制剂领域延伸，不断推进包括铁剂和吸入剂在内的复杂制剂产品梯队建设。

公司2022年上半年销售费用较去年同期增长194.12%，主要系制剂销售增加，推广费相应增加所致。

目前已是满产状态 下半年主要业绩贡献来源于原有产能

除海外GMP检查外，公司在建工程以及供应链已基本恢复。但公司产能目前已经是满产状态，公司产品技术壁垒高，客户粘性强，疫情对市占率影响较小。

公司今年下半年主要业绩贡献来源于原有产能，新建产能因涉及新申报或场地变更的审批流程，投产时间具有不确定性。公司新建产能主要分为两部分，一部分是泰兴及山东项目，主要规划生产难仿、特色原料药；另一部分是苏州项目，主要规划生产复杂制剂、建设符合欧美cGMP标准的生产基地。公司将依托新建产能持续打造高技术壁垒，为未来业绩贡献新的利润增长点。

具体来看，泰兴原料药和制剂生产基地（一期）（上市募投项目），规划产能3,450kg，主要为卡泊芬净、米卡芬净、阿尼芬净、恩替卡韦、奥司他韦、依维莫司等产品原料药的生产。博瑞（山东）原料药一期项目，目前规划产能为1,600kg，产品为甾体、肿瘤和呼吸系统药物原料药。苏州吸入剂及其他化学药品制剂生产基地和生物医药研发中心项目（一期）（可转债募投项目），产品包括抗流感病毒制剂产品、呼吸系统制剂产品、抗肿瘤制剂产品和辅助生殖领域制剂产品等，年设计产能6,400万片（粒/袋/瓶/盒）。

公司目前主要在建工程项目预计将于2022年-2024年间陆续转入固定资产，具体转固时间取决于项目建设和完工进度。其中泰兴原料药和制剂生产基地（一期）项目2022年上半年转入固定资产金额106,763,185.66元。

未来六个月内不向下修正“博瑞转债”转股价格

博瑞医药称，鉴于“博瑞转债”距离6年的存续届满期尚远，近期公司股价受到宏观经济、行业变化等诸多因素的影响出现了较大波动，当前公司股价未能正确体现公司长远发展的内在价值。经综合考虑公司的基本情况、股价走势、市场环境等多重因素，以及对公司长期稳健发展与内在价值的信心，为维护全体投资者利益，公司董事会决定本次不向下修正转股价格，同时在未来六个月内（即2022年8月17日至2023年2月16日）如再次触发博瑞转债转股价格向下修正条款的，亦不提出向下修正方案。