英国经济惨淡 新首相任务艰巨

英镑汇率接近几十年来的最低水平，政府借贷成本出现空前飙升，英国国内股市创纪录地表现不佳——这就是等待英国下一任首相的市场惨淡景象。

具体来说，英镑兑美元今年已经下跌近

15%，刚刚发布了自 2016

年英国脱欧公投以来最差的月度表现。与此同时，在英国央行连续六次加息后，当地企业的借贷成本已经飙升，而在通胀将进一步失控的警告下，进一步加息的预期也有所上升。

一个商业游说团体表示，该国已经处于衰退之中，并指出能源成本正在上升。

随着生活成本危机开始蔓延，家庭支出和实际工资的下降引发了跨行业的一连串罢工。

如今，投资者将密切关注最有可能登台的英国首相Liz

Truss，其实施的政策是否会缓解或加剧英国资产的崩盘。策略师担心，特拉斯可能会大量借贷以资助减税，从而进一步损害英国的资产负债表。据了解，英国新首相名单将于周一午餐时间宣布。

标准银行的Steven Barrow表示：“Truss将在极其困难的时期接过经济接力棒，而且已经有人猜测她可能会放弃接力棒。”

以下是英国市场的概况:

英镑

在今年大幅下跌之后，英镑交易价格高于 1.15 美元，距离自 1985 年以来的最低水平不到两美分。一种称为恐惧-贪婪的动量指标表明，卖家牢牢控制着价格。

英镑的疲软正在提高进口成本，加剧了本已严重的通货膨胀。

图1

英国国债

英国两年期国债收益率已飙升至 3.1%，为 2008

年全球金融危机以来的最高水平，打破了投资者对最糟糕的抛售已经结束的希望。与英国央行政策会议相关的掉期交易显示，加息预期已经跳升，这意味着关键利率将比年底前的

1.75% 翻一番以上。

图2

英国股票

据了解，富时250指数(FTSE

250)由伦敦证券交易所市值第101名至第350名的公司组成，其成份股公司严重依赖该国国内经济。然而，该指数今年的年度表现可能会比富时100指数(FTSE

100)表现更差。与此同时，富时100指数成分股继续受到矿业和能源公司，以及从英镑下跌中受益的出口商的支撑。

Waverton Investment Management 的英国股票研究主管 Tineke Frikkee

表示，新首相减税的任何好处都需要时间才能体现出来。 Frikkee称：“在我们看到趋势逆转之前，我们需要超过通胀预期峰值，对于富时 250

指数而言，明年可能会是更好的一年。”

企业债务

由于失控的通胀重创英国企业部门，英国蓝筹股公司的借贷成本十多年来首次升至 5% 以上。 英镑和以美元计价的公司债券之间的收益率差是自 2014

年以来最宽的，反映出英国面临的压力尤为严峻。

图3