凯美特气制定高增长激励计划加紧扩产 电子特气进入景气赛道毛利率高达84.67%

今年上半年业绩创下历史同期最高的凯美特气(002549.SZ)，制定了更高的发展目标。

根据最新披露的2022年限制性股票激励计划(草案修订稿)，凯美特气本次激励计划的业绩考核为：2022年度至2024年度净利润分别不小于1.8亿元、2.5亿元与3.5亿元。

而凯美特气的历史最高年度业绩是2021年同比增长92.34%的1.39亿元。

这表明，2022年至2024年，凯美特气的净利润同比增长率将分别达到29.5%、38.89%和40%，并且2024年的净利润将是2021年的2.52倍。

不过，凯美特气今年上半年净利润为8270.59万元，尚未达到上述当年业绩考核目标的一半。

日前，凯美特气在接受机构调研时表示，今年1月至7月电子特气产品订单披露金额累计已达到上亿元。电子特气相关产品通过ASML认证以及相关客户长协签订后，会逐步放量推向市场。

“公司传统的主营产品二氧化碳的销售旺季是三季度，按照目标来说下半年(业绩)会好于上半年。”凯美特气有关人士对21世纪经济报道记者说，“业绩考核是一个保底的目标，我们希望能实现。”

电子特气毛利率84.67%

2022年限制性股票激励计划是凯美特气上市11年后首次推出的激励计划。

公告显示，凯美特气拟向激励对象授予不超过1900万股限制性股票，其中首次授予1520万股，授予价格为8.19 元/股，首次授予的激励对象为198人，占2021年末公司员工总人数的比例为28.09%。

而凯美特气激励计划的业绩考核目标，除了基于其传统产品，更有赖于电子特种稀有气体项目的高增长。

半年报表明，凯美特气2022年上半年的电子特气营业收入6584.84万元，同比增长697.99%，毛利率高达84.67%。

其中，凯美特气子公司岳阳电子特气公司实现净利润3447万元，净利占比达42%。

“电子特气认证还没下来，主要通过第三方进行销售，如果公司直接销售，毛利率会更高。”前述凯美特气有关人士告诉21世纪经济报道记者。

在2022年半年报中，凯美特气表示，公司电子特种稀有气体项目采用深冷精馏、物理化学吸附等先进技术及设备，生产半导体、航天、医疗等领域急需的超高纯气体和多元混配气，未来电子特种稀有气体正式投入市场将打破国外跨国公司在这一领域的垄断地位，实现芯片、半导体等高科技领域中电子特种稀有气体的“中国造”。

“公司的电子特种气体刚进入市场，去年有小部分开始销售，今年逐步发力。”上述凯美特气有关人士说。

按照半年报，凯美特气2022年上半年电子特气收入占主营业务收入比例为18.12%，在主营产品中位列第四。

“公司电子特气的下游主要是芯片、半导体企业，我们希望今年能完成ASML认证。”上述凯美特气有关人士称，“按照进程来说，目前的情况在计划之内。”

凯美特气的电子特种气体也已经有了采购合同。

今年7月28日公告显示，凯美特气控股子公司岳阳凯美特电子特种气体公司于7月27日签署完成总金额为4800万元的高纯氙气销售合同。

此前，凯美特气在2021年和2022年第一、第二季度，分别签订稀有气体订单金额1938万元、4500万元和2100万元。

这表明，凯美特气今年以来披露的电子特气产品订单金额累计已达到11400万元，是去年的5.88倍。

“电子特气产品通过ASML认证后，会逐步放量推向市场，未来可能会上升为收入最高的主营业务。”上述凯美特气有关人士认为。

计划定增募资扩产

已将电子特气作为后续发展重点的凯美特气，正在持续扩产。

在9月4日晚间披露的调研活动信息中，凯美特气称，巴陵石化9万空分的稀有气体提取装置完成后，可解决氦、氖、氪、氙粗制原料气自给，而宜章电子特气是高纯氟、卤族元素的电子特气项目。

凯美特气透露，公司将在巴陵石化9万空分装置上加装稀有气体提取装置，“根据工程进度，预计明年一季度进行同步调试、二季度投产。”

公开资料显示，电子特种气体用途非常广泛，如航空级氙气用于卫星调整轨道，制造柔性屏、芯片，医疗中核磁共振、氙气肺癌的前期筛查、外科眼科激光的手术切割等，其中一个芯片制造过程中有上千道工序，要用到上百种气体。

而国内电子特气相关需求一直依赖进口，主要市场由美国空气化工、美国普莱克斯、德国林德集团、法国液化空气和日本大阳日酸等国外厂商占据，形成寡头垄断的局面。

“国内高端的电子特气基本上都是国外企业供应的，我们的电子特气项目的定位就是做高端的产品。”前述凯美特气有关人士向21世纪经济报道记者表示，“目前电子特气的市场需求达200多亿元。”

因此，凯美特气正在筹划定增再融资扩产，其中宜章凯美特特种气体项目投资总额75185.23万元，拟利用募资57000万元。

根据定增预案，上述项目初步建设15套电子特气和混配气体生产加工及辅助装置，建成后的项目税后内部收益率为27.85%，税后投资回收期6.84(含建设期3年)。

“募投项目的环评正在进行，希望年内弄好。”上述凯美特气有关人士说。

凯美特气除了大力拓展电子特气，还在布局双氧水。

定增预案表明，凯美特气以福建凯美特气体有限公司为主体实施的30万吨/年(27.5%计)高洁净食品、电子级过氧化氢项目，总投资为52144.49万元，拟使用募资43000万元。该项目建成后税后内部收益率为12.86%，税后投资回收期8.26年(含建设期 3年)。

另外，凯美特气9月2日又披露拟设立全资子公司揭阳凯美特气体有限公司，实施30万吨高洁净双氧水及相关气体提纯项目，总投资为148616.57万元，建设期2年。

对此，凯美特气在接受机构调研时称，公司选择在福建、揭阳进行双氧水的布局，首先是上游氢气富余，有比较便宜的氢原料，将其转化为更高价值的产品；其次是目前电子级的双氧水进口比例大，电子级、食品级、工业级的双氧水市场潜力巨大。

“公司前期的收入主要依靠二氧化碳，现在电子特种气体增长强劲，后续双氧水也会成为重要收入来源。”上述凯美特气有关人士指出。

该人士还称，凯美特气本次激励计划的业绩考核目标，并未包含募投项目。

（文章来源：21世纪经济报道）

文章来源：21世纪经济报道