海通恒信：业绩稳健增长 连续稳定高派息凸显投资吸引力

受新冠疫情、地缘政治冲突以及美国加息周期等不确信性因素影响，港股市场持续波动，自去年7月份以来，恒指指数跌近万点。市场整体低迷之下，估值具备吸引力且股息收入较为稳定的股票往往更具防御性。

其中，国内大型租赁企业海通恒信面对异常复杂的国内外环境，依然实现了稳健持续的业绩增长，并为股东提供连续、稳定、合理的投资回报，在当前市场下呈现较高的投资吸引力。

资产规模稳健增长净利差持续扩大

8月26日，海通恒信公布2022年中期业绩。业绩报告显示，2022年上半年，该公司实现收入总额人民币4,092.2百万元；实现期间溢利人民币764.9百万元，同比增长11.7%。截至2022年6月30日，资产总额达到人民币116,191.6百万元；权益总额达到人民币17,869.5百万元，均保持稳步上升态势。

2022年上半年，海通恒信秉持服务实体经济的宗旨，稳步推进“一体两翼”、“一大一小”发展战略，深耕属地化细分产业，强化区域市场经营布局，不断优化资产结构，继续保持对城市公用、能源环保、医疗健康等行业的项目投放力度，鼓励高端装备制造、数字经济、绿色租赁等战略新兴行业的项目导入，确保资产分布保持安全稳健性、发展前瞻性、经济收益性有机统一。

截至2022年6月30日，公司的不良资产率为1.07%，不良资产拨备覆盖率为257.49%，保持安全水平，风险整体可控；净利差持续扩大，由2021年同期的2.95%增长至3.06%；加权平均净资产回报率上升0.41个百分点，达9.05%。

坚持产融结合积极服务实体经济发展

为应对经济波动，中国人民银行等金融监管机构上半年出台一系列金融政策举措稳住经济大盘，推动复工复产、复商复市，引导资金流向企业信贷，支持实体经济发展。同时，各地监管机构进一步响应政策，出台了多项纾困措施，加大普惠力度，向实体经济持续输血。作为融资租赁行业的头部企业，海通恒信紧跟国家政策导向，积极发挥“融资+融物”优势，坚持产融结合，做好逆周期调节，服务实体经济发展。

上半年，海通恒信立足租赁本源，持续加大对中小微企业客户的业务投放。结合数字化转型，海通恒信积极探索对中小企业在普惠金融方面的展业模式，开发并上线多款适用于小微企业及零售客户的在线融资工具，运用金融科技手段提升普惠金融服务质效，促进中小微企业稳定发展。公司围绕融资租赁业务模式，深入结合特定业务场景，加强与行业内领先供货商的合作绑定，积极开拓上下游产业链业务资源，挖掘具有核心竞争力的优质小微企业，继续大力发展针对小微制造企业的设备租赁业务，助推小微企业健康成长。

2022年上半年，海通恒信实现业务投放人民币310.95亿元，同比增长6.58%。

切实保障股东收益连续多年稳定派息

得益于业绩的稳健增长及优秀的现金流，海通恒信能够为股东提供稳定的高现金分红水平。中报显示，2022年上半年，海通恒信董事会提议以8,235,300,000股为基数，向全体普通股股东派发2022年中期现金股息每10股人民币0.40元(含税)，派息总额为人民币329,412,000.00元(含税)。2021年，海通恒信股息收益率高达12%，在整个行业乃至整个市场内都属于较高水平，且远远高于定期存款利率。

海通恒信多年来始终坚持为股东创造稳定、高额的现金回报，并通过稳定持续的派息回报市场、回馈投资者，切实保障了股东的收益权，充分彰显了公司管理层对中小股东投资回报的重视，同时也体现了海通恒信在行业内的竞争优势以及前列地位。此外，高派息率以及持续稳定的派息也推动公司股权价值不断提升。

与此同时，海通恒信目前股价属低估值区间。按公司现价0.72港元计算，公司当前的市净率仅0.28倍，远远低于行业0.49倍的均值。

在笔者看来，当前低市净率、高股息率情况下，投资海通恒信会有较好的潜在收益。随着中国经济逐步企稳，国内货币政策维持宽松状态，预计港股较低的估值水平有望得到修复，高股息率指数有望随着港股市场而上行，海通恒信具备较高的投资价值。

（文章来源：财联社）

文章来源：财联社