观点｜宏观定调托底国内政策环境 港股互联网公司基本面持续改善(附股)

拼多多发布2022年第二季度财报，营收同比增长36%

8月29日晚，拼多多公布了截至6月30日的2022年第二季度财报，当季实现营业收入314.4亿元，同比增长36%，这一增速相较于前两个季度的个位数增长明显加快；净利润为88.96亿元，同比增长268%。受业绩利好刺激，拼多多美股盘前直线拉升，涨超10%。公司的营业收入主要由平台线上营销技术服务、交易服务、商品销售三部分构成，其中2022年第二季度平台线上营销技术服务的营业收入从上年同期的180.8亿元，同比增长39%，至251.73亿元；交易服务从30.07亿元，同比增长107%，至2022年二季度的62.16亿元；商品销售2022年二季度营业收入为5071万元，上年同期该项目为19.58亿，同比下滑97%。

美团发布2022年第二季度财报，即时零售业务二季度快速增长

美团发布2022年第二季度及半年度业绩。今年第二季度，美团实现营收509亿元(人民币，下同)，同比增长16.4%。基于稳健的经营策略，销售成本占收入比和营销费用率均实现同比、环比双降。在此带动下，美团整体季度经营亏损为4.9亿元，同比、环比均大幅收窄。此次财报中的最大亮点，是疫情下即时零售需求大爆发，带动美团平台用户人均交易频次同比增长16.2%至38.1笔。持续增长的即时零售订单，也为本地实体商户的复苏和发展创造了新动能。二季度，美团平台年活跃商户数增长至920万，创历史新高。

拼多多旗下跨境电商平台上线

9月1日，拼多多旗下跨境电商平台Temu购物网站在海外上线。目前，PC端和APP端都已经上线。根据注册信息显示，Temu 注册人地址是上海长宁区娄山关路533号，为拼多多总部所在地。

投资观点：宏观定调托底国内政策环境，行业监管趋向回归常态化，伴随重点整改案例逐步落地，不确定性较明显缓解。中美审计监管签署合作协议，为化解中概退市风险打开大门，或将带动市场估值折让及风险偏好改善。互联网行业政策环境改善有望吸引长线资金增配。

互联网Q2业绩超预期，确认阶段性拐点，降本增效延续叠加宏观需求逐步恢复，基本面有望进入持续修复周期，Q4业绩弹性值得期待。Q2腾讯广告韧性和利润表现明显好于预期，降本增效路劲清晰；美团收入利润均大超预期，核心商业盈利强劲；快手收入增长与亏损收窄均超彭博预期；京东收入增长稳健，利润明显超预期；拼多多业绩大超预期，营销和交易服务收入快速增长。

建议关注：腾讯、美团、快手、京东、拼多多、网易、阿里巴巴、哔哩哔哩等。

（文章来源：天风证券）

文章来源：天风证券