医疗板块全线爆发 眼科医疗闻风而动

受种植牙集采靴子落地影响，今日医疗相关板块全线爆发，其中眼科医疗也闻风而动。截止收盘，眼科医疗上涨1.81%，光正眼科(002524.SZ)涨停，欧普康氏(300595.SZ)、爱尔眼科(300015.SZ)涨超6%。

从均值回归角度来看，由于医药板块经历了14个月的熊市，对政策预期已极为悲观。而近期落地的“北京医保局执行DRGs对创新药、创新器械、创新诊疗项目的豁免”、“创新医疗器械推迟进入集采”、“种植牙服务部分价格的温和调控”等政策都是好于市场预期，有望逐步让市场回归对医药板块的理性认知。

国金证券表示，考虑到2022三季度开始医疗行业经营实现稳步恢复，延迟需求不断释放，叠加估值切换、2021年医疗板块业绩基数前高后低，集采控费政策预期趋于稳定等因素，“医疗板块下半年打个翻身仗”的预期不会改变。

近年来，随着人口老龄化、环境和生活方式的改变，导致视力损伤和盲症患者人数急剧增长。据世界卫生组织预测，2030年全球近视人数将增长至33.60亿人，老年性黄斑变性患者、糖尿病视网膜病变患者分别将增至2.43亿、1.81亿人。

目前我国主要致盲性眼病由传染性眼病转变为以白内障、近视性视网膜病变、青光眼、角膜病、糖尿病视网膜病变等为主的眼病。据数据统计，2019年中国白内障患者人数约有1.26亿人，近视患者接近6亿，青光眼疾病患者约有2100万，干眼病患者数量约为2.9亿-4.2亿。

面对中国老年人口增加、白内障手术渗透率和其他眼病治疗渗透率亟待进一步提升，以及青少年近视防控战略的实施，相关眼科诊疗服务市场需求巨大。

2019年，我国眼科医疗服务市场规模达到1037.4亿元，其中医学视光、白内障、屈光手术占据眼科医疗服务三大细分市场规模占比分别达到21.3%、18.1%和16.8%，预计到2025年整个眼科医疗服务市场规模将增长至2521.5亿元。

对标发达国家美国，2019年眼科医疗服务市场规模达到374.7亿美元，为我国的1-2倍。而从需求端看，2019年我国眼科疾病患者数量为美国的5.1倍，可见我国眼科医疗服务市场存在持续提升空间。

从竞争格局来看，得益于国家积极政策支持及人口老龄化进程，眼科医疗服务企业扩张步伐持续提速，“一超多强”的格局已经形成。

其中，爱尔眼科凭借多年口碑积累以及优秀的体外基金并购模式，成长为国内乃至世界范围内头部眼科医疗服务公司，且在市场规模持续扩大，渗透率逐步提高的行业发展背景下，凭借其规模优势、资金优势、先发优势尽享行业红利。

普瑞眼科坚持“辐射”扩张模式，目前在国内省会、二线城市覆盖度高;何氏眼科、华厦眼科在其各自省内具备良好声誉，在省内拥有良好下沉市场基础，省外扩张逐步推进。

国金证券认为，当前我国人均收入提升和老龄化程度加剧趋势高度确定，对于眼科医疗服务行业具有显著驱动作用。宏观背景下，政府持续支持社会办医与不断更新的国民眼健康发展规划相得益彰，从政策面进一步催化眼科医疗快速发展，行业市场空间巨大，看好业务模式可复制性强、区域龙头地位稳固的眼科医疗服务机构，如爱尔眼科、华厦眼科、普瑞眼科、何氏眼科、朝聚眼科等。