市值蒸发7.6万亿美元！伯恩斯坦警告：美股尚未触底

研究公司桑福德·伯恩斯坦的分析师表示，美国股市今年损失了7.6万亿美元，但如果从历史经验来看，在熊市结束之前，股市可能还会进一步下跌。

由伯恩斯坦分析师 Ann Larson

领导的团队在一份报告中表示，对1937年以来15次股市崩盘的分析显示，股市从峰值到谷底的平均跌幅为28%，比当前20%的跌幅更大。他们表示，熊市平均持续七到八个月，包括三次回报率为9%、平均持续22天左右的反弹，与今年的情况一致。

Larson 表示：“我们认为，本轮熊市还有更大的下行空间，因为大多数全球同步抛售都在温和通胀/低增长的情况下结束，而我们还没有走到那步。”

今年以来，全球股市动荡不安，标普500指数在6月陷入熊市，原因是高通胀和美联储的强硬态度引发了经济衰退的担忧。周二，一份强于预期的美国消费者价格报告，粉碎了人们对美联储将放缓加息步伐的希望，进一步打击了市场情绪。

以科技股为主的纳斯达克 100 指数周二下跌 5.5%，创下自 2020 年 3

月以来的最大单日跌幅，一些市场人士现在正在为美联储更激进的加息做准备。科技股尤其容易受到利率上升的影响，因为这意味着未来利润的现值会有更大的折让，从而打击了高估值的成长型股票，但提振估值较低的价值股。

Larson称，最新的通胀数据，以及美联储近期发出的强硬信号，"可能暗示美联储短期内不会调整政策重心，令市场更容易受到加息和经济增长担忧的影响。"

伯恩斯坦对股市的长期前景仍持乐观态度。他们表示，如果通胀确实接近或处于峰值，从历史上看，这将导致标普500指数在12个月内获得正回报，并补充称，消费者信心低迷也被视为一年后的买入机会。

不过，这些策略师警告称，衰退可能会使熊市复苏“复杂化”。自1955年以来，当美国主要经济指标指向衰退时，标普500指数已经下跌了13%，“就像今天一样”。

在欧洲，不确定的通胀前景和能源危机也意味着“为最终复苏做准备还为时过早，”伯恩斯坦表示。