军工分支的航空锻件概念股活跃，派克新材涨停，航宇科技盘中涨超10%，中航重机一度涨逾3%。
消息面上，两架C919客机昨日上午从上海飞往北京首都机场，注册号分别为B-001F和B-001J.据媒体报道，中国民用航空局9月19日将在京为C919颁发为适航证，这也意味着该机型将可以开始向运营商交付。此外，高端锻件龙头派克新材昨晚公告，预计前三季度净利润3.51亿元，同比增加65%左右，得益于航空、航天行业景气度向好和市场订单量充足。
中信建投黎韬扬指出，当前军工板块正处于局部景气向全面景气扩散的关键节点。太平洋马浩然认为，在当今国际环境下，军工产品需求处于爆发的初期，优质企业业绩增长潜力巨大。
锻造是飞机与航空发动机的核心生产工序之一。国金证券分析师杨晨7月24日发布的研报指出，航空锻造是锻造行业的技术制高点，是飞机制造升级迭代的重要因素。航空锻造位于产业链中游，分为飞机机身结构件和航空发动机盘环轴件锻造，其中机身锻件主要应用为梁、框锻件，起落架锻件等，航空发动机中主要应用为机匣、叶盘、涡轮盘等。
浙商证券分析师邱世梁等7月19日发布的研报指出，军机上锻件占整机价值比例约为5%-7%，民机上锻件占整机价值比例约为5.5%-7.5%。“十四五”受益军品放量，“十五五”民机接力。杨晨认为，我国飞机主力机型在“十四五”期间预计进入批产放量阶段，航空锻造作为飞机生产的关键环节将从中受益，未来十年军民用航空锻件市场合计超6000亿。持续高景气将牵引航空锻造龙头公司业绩持续增长。民机市场前景广阔，国产飞机谱系初步建立。
具体来看，邱世梁指出，民机方面，基于商飞对2021-2040大陆民航客机队规模的预测，经测算对应民机锻件市场总空间约900亿美元，年均约290亿人民币。随着C919大飞机量产、市场占有率提升，将相应带动国内锻件企业市占率的提升。军机方面，我国各类军机在数量和结构上与美国存在差距，对应的军机市场空间超4万亿，对应锻件市场总规模可达2500亿。若以2030年为补足差距时点，对应年均250亿市场空间，“十四五”复合增速约27%。航天方面，“十四五”期间，随着新型武器装备的快速上量和“实战化训练”的消耗加剧，预计导弹需求将会显著提升，从而相应带来航天锻件需求的快速增长。
中金公司分析师刘运昌等9月4日发布的研报认为，航空锻造行业在设备、工艺、人才、认证等方面壁垒较高，国内环锻领域中航重机、派克新材、航宇科技呈三足鼎立格局。邱世梁指出，我国从事锻造业务的大小企业很多，但能够从事航空高端锻造的企业则屈指可数。当前主要有大型军工央企下属单位、部分专业化民营企业两类，具体包括中航重机、三角防务、万航模锻、派克新材、航宇科技、航亚科技等。
其中，派克新材及航宇科技当前主要聚焦于航空发动机环锻件；中航重机是航空锻造领域国家队，产品品类齐全，覆盖飞机、发动机等各类型锻件；三角防务、万航模锻主要聚焦于飞机及发动机模锻件；航亚科技主要聚焦于发动机精锻叶片。
从毛利率来看，三角防务长期一马当先，中航重机相对较低。
杨晨指出，发展一体化解决能力成为中上游企业发展方向，中航重机、三角防务和航宇科技等相关企业提出产业链布局规划。
值得注意的是，分析人士指出，目前军工行业以国企为代表，民营企业参与面临着渠道风险和技术应用的风险。同时，民企快速扩产，若不熟悉行业，盲目“参军”转型产品，扩张“低端”产能，难以可持续发展。
（文章来源：财联社）
文章来源：财联社
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