A股申购 | 万润新能(688275.SH)开启申购 公司为锂电正极材料供应商

9月19日，万润新能(688275.SH)开启申购，发行价格299.88元/股，申购上限为0.5万股，市盈率75.25倍，属于上交所科创板，东海证券为其独家保荐人。

据悉，该公司专业从事锂电池正极材料的研发、生产、销售和服务，主要产品主要包括磷酸铁、磷酸铁锂与锰酸锂等。其中，从收入构成来看，磷酸铁锂是公司主营业务收入的主要来源，报告期内，占公司整体收入的比重超过90%，该等材料系制造新能源汽车动力电池、储能电池等产品的核心材料。

锂电池产业链的上游大致可以分为正极材料、负极材料、电解液、隔膜四大部分。其中正极材料是锂电池的核心部件，也是决定锂电池性能和制造成本的关键组成部分。万润新能位于产业链的中游磷酸铁锂、锰酸锂正极材料制造领域，并涉及上游磷酸铁锂前驱体的制造。

据中国汽车工业协会预测，国内新能源汽车 2022 年预计总销量达到 500万辆，同比增长 42%，市场占有率有望超过

18%。根据产业信息网预测61，2025 年国内新能源汽车销量将超 600 万辆。根据中国经济网62数据，全球动力电池的需求量到 2030 年将达到

2700GWh，相比于 2020 年全球锂电池装机量 137GWh，未来 10 年将增长近 20 倍。其中的增量主要来自乘用车动力电池。

此外，公司生产的正极材料用于比亚迪“刀片”电池的生产，搭载“刀片”电池的比亚迪汉轿车续航里程可达到605km，缓解了终端用户里程焦虑;同时公司也是宁德时代、比亚迪、中航锂电、亿纬锂能和万向一二三等国内主流锂电池生产企业的重要正极材料供应商。此外，在磷酸铁锂正极材料领域，公司拥有完全自主的知识产权核心技术，包括高性能磷酸铁锂制备技术、高倍率锰酸锂正极材料制备技术、磷酸铁锂前驱体的技术等。

本次发行拟募集资金12.62亿元，其中计划投向宏迈高科高性能锂离子电池材料项目金额为8亿元，投入湖北万润新能源锂电池正极材料研发中心金额为6208.83万元，上述募集资金投向领域均属于科技创新领域，以及补充流动资金4亿元。

财务方面，于2019年度、2020年度及2021年度，公司营业收入分别约7.66亿元、6.88亿元、22.29亿元，资产负债率（母公司）分别为37.30%、50.99%、61.53%。