每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。
中信证券：国庆动销预期有所回升 酒类板块情绪得到一定修复
9月初以来，全国疫情多地散发并且波及范围持续扩大，加重市场担忧，板块有所调整。中秋动销虽平淡但总体平稳，国庆动销预期有所回升，板块情绪得到一定修复，板块表现相对抗跌。未来行业表现将主要依赖于稳增长政策背景下经济发展态势，以及疫情管控变化。短期内板块对于投资端情绪、旺季动销情况、资金面等变化更加敏感，行业当前压力犹存，短期弹性被压制，但总体趋势回归稳健较为明确。
建议以具备基本面稳健性、抗周期性和定价权优势的高端白酒：贵州茅台、五粮液、泸州老窖为主要配置，增配随行业景气回升弹性相对较高的优质次高端标的山西汾酒、短期超跌但中长期改革势能明显的洋河股份，关注古井贡酒、舍得酒业、今世缘。啤酒板块，我们认为短期疫情扰动下预计Q3 收入稳中有进，关注Q4 啤酒波段性机会。
国金证券：旅游板块具有较强的旺季行情特征 三季度大多是旅游板块的估值高点
旅游板块具有较强的旺季行情特征，三季度大多是旅游板块的估值高点。同时，旅游行业易受恶劣天气、疫情等重大自然灾害及宏观政策、经济环境等影响，但在灾后次年往往呈现较高的恢复增长弹性。受到新冠疫情冲击，旅游人数和旅游收入水平2020 年快速收缩，2020 年旅游人数仅28.79 亿人次，带来旅游收入2.23 万亿元，相较2019 年缩水程度过半。但伴随着疫情的好转，2021-2022 年已实现逐步修复，截至2022 年中秋节，旅游人数和旅游收入已恢复至2019 年同期的60%-80%左右水平。
东兴证券：看好今年Q4和明年经济回暖带来的白酒需求复苏 建议关注白酒板块的龙头企业
从过去两年酒类消费在疫情下的表现来看，白酒消费呈现较高的消费韧性，特别是在经济回暖期，复苏进程快于基础消费品。疫情影响下，今年酒企要求经销商的打款进度较为提前，全年酒企的业绩确定性较强，特别是高端白酒业绩稳定性更高。
消费升级大趋势不改，中高端白酒扩容仍持续。虽然目前行业处于强分化阶段，但一线名酒的发展路径和发展确定性已经十分清晰。从中长期维度看，在大的居民消费升级的背景下，高端和次高端白酒市场容量会继续扩容，龙头酒企有望得享受到更多的扩容红利，以及在市场分化中有望获得更高的市场份额。
投资策略来看，从长期来看，我们认为白酒板块的长期逻辑没有发生变化，酒企的竞争壁垒没有被打破。短期业绩波动主要是受疫情的干扰，在疫情管控常态化的背景下，我们看好今年Q4 和明年经济回暖带来的白酒需求复苏，建议关注白酒板块的龙头企业：贵州茅台、五粮液、古井贡酒等。
东亚前海证券：政府调控猪价叠加四季度迎来消费旺季 后期猪价有望高位震荡
政府调控猪价叠加四季度迎来消费旺季，后期猪价有望高位震荡。9 月8 日中央储备冻猪肉投放3.77 万吨。此外广西、四川等多地已启动地方猪肉储备投放工作。9 月9 日发改委召开生猪保供稳价会议，会议判断今年后期生猪和猪肉市场供应有保障，价格有望运行在合理区间。中央联手地方放储叠加稳价保供会议召开，有利于市场恢复理性，保持正常出栏节奏，维稳猪价。但储备肉投放规模有限，目前生猪供给整体仍然偏紧，对猪价的支撑作用较强。政府调控猪价叠加消费旺季来临，同时9月天气转凉，二次育肥或有所增加，我们预计后期猪价有望高位震荡，建议关注出栏弹性较大、成本控制优势显著、现金流较为充裕的企业。
投资建议来看，养殖：(1)生猪养殖：下半年猪价预计震荡偏强运行。建议关注动物疫病防控优秀、成本控制优势显著、现金流较为充裕的养殖企业，建议关注唐人神；相关标的：牧原股份、温氏股份、天康生物、新五丰。(2)白羽肉鸡养殖：海外引种受阻有望加速白羽鸡拐点到来；农业农村部将加快推广自主培育白羽肉鸡新品种应用。建议关注拥有白羽肉鸡品种研发优势、产业链布局完善的白羽肉鸡龙头企业圣农发展。
种业：种业利好政策叠加粮食安全重要性提升，龙头种企迎来成长性机遇，建议关注转基因技术优势明显、具有核心育种优势的龙头种企，建议关注荃银高科；相关标的：大北农、隆平高科、登海种业。
饲料：受益于下游养殖盈利改善和养殖户补栏提升，饲料需求有望边际修复，饲料板块有望逐步回暖。建议关注拥有养殖全套产品和解决方案、技术研究储备丰厚的饲料龙头企业海大集团。
招商证券：白酒行业基本面韧性突出 情绪低点配置价值凸显
基本面韧性突出，情绪低点配置价值凸显。疫情反复压制预期，但中秋平稳度过，行业韧性再次被低估。考虑市场情绪，短期投资者更追求确定性，首选Q3 确定性弹性兼备的汾酒，稳定估值切换选高端+洋河、古井。二线品种我们认为也不必悲观，虽然短期基本面相对偏弱，但估值足够低且边际好转，一线企稳后仍有望贡献弹性(推荐顺序舍得、今世缘、迎驾)。
东方证券：关注餐饮板块的疫后复苏机会 从经营稳健性和开店成长性角度优选标的
酒店：继续看好行业格局优化和疫后复苏弹性，建议关注锦江酒店、首旅酒店、华住集团-S。景区：据黄山风景区管委会，中秋假期黄山景区共接待游客25975 人，同比增长20.33%。中秋小长假期间，北京市公园共接待游客318 万人次，与去年同期相比增加56%(2021 年203 万人次)。济南三天假期，全市重点监测的24 家主要景区共接待游客84.4 万人次，同比增长11.6 %。从基本面角度出发，我们建议关注天目湖、宋城演艺、中青旅，其他小景区股价对市场情绪和流动性更敏感，后续表现或出现分化。
餐饮：据国统局，7 月社零餐饮收入3694 亿元，同比-1.5%，降幅环比明显收窄；各餐饮品牌8 月同店恢复接近持平，同时受益于低基数背景及就餐出行恢复。虽然目前局部疫情复发，客流恢复尚有波动，但至暗时刻已过，下半年盈利环比有望明显改善，业绩拐点即将到来。我们建议关注餐饮板块的疫后复苏机会，从经营稳健性和开店成长性角度优选标的，建议关注九毛九，海伦司。
华西证券：需求好转叠加生猪供给减少 9月中下旬价格重心将继续上移
9月以来的多项政策表明国家调控猪肉价格决心不改。需求端，中秋节后需求较节前疲软，但天气转凉和多地疫情得到遏制，叠加学校开学和国庆节将至，预计需求将逐步转好；供给端，根据能繁母猪数据推演，生猪供给继续减少，同时也需警惕价格上涨预期下生猪压栏带来后续供给增加。展望后市，我们认为需求好转叠加生猪供给减少，9 月中下旬价格重心将继续上移。具体标的选择方面，依次推荐：京基智农、温氏股份，此外，天邦食品、新希望、天康生物、立华股份、唐人神、新五丰、傲农生物、金新农等有望充分受益。
中泰证券：白酒业绩压力释放 低预期下核心标的配置价值凸显
疫情阴霾逐渐散去，积极布局食品饮料。随着自上而下的宏观稳经济、促消费政策出台，长三角疫情和消费逐渐修复，食品饮料有望从反弹迎来反转，建议加配食品饮料。行业层面，二季度疫情冲击下食品饮料仍然展现出较强的报表韧性。白酒业绩压力释放，低预期下核心标的配置价值凸显；大众品建议积极关注下半年需求、成本环比改善。建议加大食品饮料板块配置。从稳健思路出发，白酒推荐高端酒和区域酒龙头，茅台、五粮液、老窖、古井、洋河等，食品推荐青啤、安井、恰恰等；从疫后修复和成本弹性角度，白酒推荐次高端标的，汾酒、舍得、酒鬼，食品推荐中炬、颐海、绝味、周黑鸭等。
（文章来源：东方财富研究中心）
文章来源：东方财富研究中心
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