中金：维持波司登(03998)“跑赢行业”评级 目标价5.41港元

中金发布研究报告称，维持波司登(03998)“跑赢行业”评级，预测FY2023/24年EPS为0.23/0.28元，目标价5.41港元，较当前股价有35%的上行空间。公司9月20日官宣波司登品牌新代言人，并在9月21日举办大秀宣传创新款轻薄羽绒服。该行认为创新款轻薄羽绒服有望继续驱动波司登品牌力、产品力提升，增强公司业绩稳定性。

报告中称，波司登新一代轻薄羽绒服采用了“五大轻暖科技”，保暖性能提升70%，面料减轻18%，同时融合法国马赛绗缝工艺及中国唐朝拼接技术，产品力显著提升，并获得法国NDA设计创新金奖。创新款轻薄羽绒服在波司登天猫旗舰店定价999-2199元，覆盖中高端消费人群需求。此外，由于公司产品销售旺季较为集中，轻薄款羽绒服可以在旺季前和春节后延长售卖周期，提升业绩稳定性，并进一步增强销售的灵活性。

此外，9月20日公司官宣世界顶级滑雪赛事冠军、多次登上时尚杂志封面的谷爱凌为波司登品牌代言人。公司品牌定位“全球领先的羽绒服专家”，产品突出专业功能性和设计时尚感，谷爱凌顶尖的运动专业实力和积极的时尚参与也与波司登品牌定位相契合。波司登品牌的曝光量增加有望进一步放大品牌宣传声量，带动品牌势能持续提升。