突发！600亿巨头跌停 原因找到了？

今日(9月23日)大盘全天探底回升，但尾盘有所回落，最终三大指数均小幅下跌，两市今日成交额6676亿，较上个交易日放量291亿。截至收盘，沪指跌0.66%，深成指跌0.97%，创业板指跌0.67%。

板块方面，厨卫电器、银行等少数板块上涨，一体化压铸、数据安全、半导体、自动化设备等板块跌幅居前。

半导体领跌赛道股

今日半导体板块领跌赛道股，近600亿市值的IGBT龙头股之一的斯达半导跌停，成交金额超12亿元。

斯达半导是北向资金重仓股之一，公司半年报显示，在前十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东。

公开资料显示，斯达半导是国内IGBT模块龙头，是国内车规级IGBT模块和光伏逆变器IGBT的龙头供应商之一。上半年公司实现营业收入11.54亿元，同比增长60.53%，归属于上市公司股东的净利润为3.47亿元，同比增长125.05%，每股收益为2.0313元。

缘何突发跌停？

消息面上，昨晚时代电气发布两则公告，公司公告控股子公司中车时代半导体对外投资中低压功率器件建设项目。此外，公司还公告子公司中车时代半导体获得法雷奥集团某电驱动系统项目定点，成为其IGBT模块供应商。

中金公司认为，上述公告一方面进一步印证了时代电气作为车用IGBT龙头企业在技术、产能方面的领先地位，并体现出国内优秀的IGBT芯片及模块供应商逐渐在新能源车领域也获得了走向全球的能力，相关本土新能源功率半导体企业市场空间有望被进一步打开。

但根据今日市场表现，在时代电气公告中长期大幅扩产计划以及车用IGBT模块获得海外定点的消息后，投资者在一定程度上担心：1)其他IGBT企业被抢占先发优势，未来海外业务拓展受到一定压力；2)IGBT产能先前一直处于紧缺状态，未来2-3年后紧缺情况将随着相关企业大幅扩产而明显缓解，加剧行业竞争；3)车用IGBT“走向海外”边际变化预期差提前兑现，导致除时代电气外个股跌幅较大。

但招商证券仍看好斯达半导的IGBT业务的未来前景。

招商证券表示，公司与上海华虹和上海先进等代工厂保持良好的合作关系，产能有充足保障，同时自建高压IGBT和SiC产线，有望进一步完善产品布局提升产能供应。考虑到2022年新能源汽车和光伏行业对于IGBT模块的需求持续旺盛，中高端产品整体供应仍然相对紧张，因此上调2022年、2023年、2024年归母净利润至7.82亿元、10.77亿元、15.51亿元，维持“增持”评级。

为何总是大白马受伤？

在A股，“每天崩一只白马”的现象并非首次。数据显示，2020年10月中旬，以及2021年4月中旬都出现过千亿白马股连续重摔的情形，这两次分别发生在三季报与年报披露期间。

第一财经引述某资深市场人士的分析认为，“不管是片仔癀、迈瑞医疗还是宁德时代，这些企业的基本面并没有发生明显变化，在三季度业绩尚不明朗之际，部分机构有减仓应对风险的动机，重仓的基金也选择抛售落袋为安。整体补跌可能还要持续几个交易日，但也不宜过度悲观”。

也有观点认为，这是大资金集中调仓，进而引发踩踏所致。

据界面新闻，某百亿规模医药基金经理表示，“我们最近确实采取了板块轮动的操作，把资金都调整到弹性更大的细分行业。对于一些交易较为拥挤的高景气赛道进行了减仓，将资金更加聚焦在低估值、营收和利润较难受到政策影响的细分领域。”

深圳某千亿基金公司内部人士则表示，“实际上，从6月末以来，我们内部达成的共识就是小幅度地调仓换股，对待景气度火爆的板块要更加细分，去挖掘小众冷门股，虽然最终还是在买新能源板块的上下游企业，但是基金经理都在刻意避开抱团的重仓股，转而挖掘小市值的隐形龙头股。”

买方：等待企稳信号

不过在部分基金经理看来，目前或已经处于底部区域，需要等待企稳信号。

平安基金基金经理神爱前表示，“这一轮调整从7月初开始，目前指数距离上半年低点已经不远，市场可能已处于底部区域。”随着三季度业绩的陆续披露，市场的极致分化可能会收敛，市场风格可能会更加趋于平衡。“总体来说，现在需要等待企稳信号”。

华安基金建议，目前股票短期依旧处于盈利筑底期，指数预计进一步下行的空间不大，后市以结构性机会为主。在主线暂未清晰、风格处于收敛过程中，均衡配置是较好选择，建议投资者关注低估值板块的配置价值。

（文章来源：东方财富研究中心）

文章来源：东方财富研究中心