富瑞：特区政府调整入境政策 周大福(01929)及莎莎国际(00178)等零售股受惠

富瑞发布研究报告称，香港特区政府调整入境政策是好消息，向商业活动正常化迈进一步。但由于内地游客未恢复，政策不太可能在短期内帮助香港零售业。零售商也预计，短期内本地消费反而将受到该政策的影响，因为本地人去旅行或为旅行而储蓄。

报告中称，零售商认为本地消费已经见底。7月的零售销售同比增长4.1%，结束上半年跌势。虽然大多数品牌和零售商认为游客消费不会恢复到以前的高峰(2019年占香港零售业销售额约30至40%)，但由于内地消费者行为的转变，仍会有一部分恢复，特别是来自广东地区的游客。

该行提到，另一个好消息是中国澳门11月可接内地团，相信两个好消息对中国香港品牌和零售商而言有利。短期内，随着内地游客的回流，零售商在澳门的销售将有更好的表现，周大福(01929)及莎莎国际(00178)等澳门业务将受惠。

该行对成功开拓内地市场的周大福和佐丹奴(00709)予“买入”建议，目前佐丹奴来自港澳销售额只占11%，主要增长动力来自中东和东南亚，另看好大家乐(00341)。