直击调研 | 新莱应材(300260.SZ)：产品订单充足 可转债募投项目预计在今年年底全部投资完成

9月26日，新莱应材(300260.SZ)在组织现场参观时表示，公司半导体产品面向国内外众多客户，包括国外的美商应材、LAM、国内的北方华创、长江存储、合肥长鑫、无锡海力士、正帆科技、至纯科技、亚翔集成等知名客户。作为众多客户的合格供应商，公司产品订单充足，产能目前是制约公司业务上升的主要瓶颈，公司可转债募投项目预计在今年年底全部投资完成，上市公司泛半导体业务板块整体的产能预计可以达到15亿左右。当前公司半导体真空系统产品面的客户较多，未来气体系统产品将是公司重点攻克的方向，今年上半年自有品牌的特气产品已经在部分客户批量出货。

在介绍2022年上半年经营情况时，新莱应材表示公司主营业务之一为洁净应用材料和高纯及超高纯应用材料的研发、生产与销售，产品主要应用于食品安全、生物医药和泛半导体等业务领域。在食品安全和生物医药领域，公司洁净应用材料的关键技术包括热交换、均质、流体处理等；在泛半导体领域，公司的高纯及超高纯应用材料可以满足洁净气体、特殊气体和计量精度等特殊工艺的要求，同时也可以满足泛半导体工艺过程中对真空度和洁净度的要求。

2022年上半年公司整体业务实现了大幅度的增长，生物医药板块业务保持稳健增长，食品板块业务快速增长，泛半导体板块业务受益于半导体国产化进程加速及行业快速增长，整体增速迅猛。食品板块受原材料价格上涨因素导致毛利下滑严重，而生物医药板块及泛半导体板块，随着公司产能的释放，公司的毛利也随之提升，公司的高毛利产品占比也逐渐提升。2022年1-6月份公司实现营业收入12.24亿元，同比增长36.57%，归母净利润1.56亿元，同比增长近130%。目前，公司全资子公司山东碧海包装材料有限公司已经进入国内外一流企业的供应链，包括三元、完达山、康师傅、雀巢、麦趣尔等客户。

半导体行业业务方面，公司则表示，目前半导体行业主要涉及领域有IC、LED、LCD及光伏等。主要应用于设备端及厂务端，包括真空系统及气体传输控制系统。业务模式：设备端直接销售方式，厂务端以业主指定确认品牌，工程公司购买的方式为主。

半导体行业技术方面，公司指出，半导体制程所用的气体有很强的腐蚀性，所以产品的表面耐腐蚀电解抛光(EP)处理非常重要，此技术已通过美国美商应材认证。产品生产标准要符合美国SEMI标准，产品重要检测指标都要送国外检测，检测时间相对较长。此部分产品目前全部被国外美日所垄断，产品经过客户的认证也需较长时间。半导体真空系统，给终端产品提供洁净的真空环境，产品要达到超高真空10-9Pa要求，所以产品焊接技术非常重要，公司焊接技术可以满足不同国家标准，同时此产品也经过美国美商应材的认可。公司在半导体方面在中国大陆、台湾和美国都有生产基地，可以更快地服务全球的半导体FAB厂。

此外，根据公司经验积累，公司半导体产品使用量约占芯片厂总投入3%-5%左右，约占在半导体设备厂原材料采购额的5%-10%，半导体行业产品的对标的竞争对手以美国、日本等国家的外资企业为主，该业务产品的市场空间超过500亿人民币。食品行业公司以后大力发展碧海产品，利乐是此行业的标杆企业，根据利乐公司公开数据显示年收入1000亿人民币左右。

在提及生物医药板块产品方面的竞争力时，新莱应材指出公司在生物制药板块是亚洲第一家通过ASMEBPE管道管件双认证的企业，目前也是国产品牌的唯一，对于生物制药的相关企业申请通过FDA的认证至关重要。公司在生物制药板块的大客户包含东富龙、楚天科技等企业。