直击调研 | 横店东磁(002056.SZ)：目前公司组件一个月大概出货400多MW 预计Q3、Q4组件出货环比均有所提升

9月26日，横店东磁(002056.SZ)在投资者线上交流会上表示，公司的库存较少，属于正常流转的库存水平，目前公司组件一个月大概出货400多MW，300+MW销往欧洲，在途时间预计达到40天左右；今年全年出货目标组件5GW，电池3-4GW，上半年已完成出货2.2GW组件，2GW电池。预计Q3、Q4组件出货环比均有所提升。公司今年年底将具备9GW电池、7GW组件的产能，明年公司将进一步加大市场拓展力度，计划上述产能满产释放以外，新增部分TOPCon、P-IBC等新技术新产品出货，争取继续保持光伏产业高速增长的态势。而电池随着组件出货的增加，内供的量会增加，外售的量会降下来，但为了维系部分长期客户，明年仍会保持一点出货。

关于TOPCon和P-IBC新技术进展情况，横店东磁称，公司上半年搭建了TOPCon和P-IBC中试线，公司目前在做TOPCon扩产的前期准备，初步计划明年Q3或Q4会有一些出货。 P-IBC 在中试线放量过程中仍遇到一些问题，还需要进一步的研发，与材料商、设备商的进一步合作，后续投资规模会比TOPcon要小一些。

明年硅料供给有望持续放量，给产业链中下游和终端应用带来一些正向影响

户储方面，目前处于产品开发和市场开拓初期，公司更多的是注重产品的性能、质量、认证及市场的接受度，还没有具体数量上的规划，若市场验证顺利的话，预计明年会有一定的出货。关于储户进展情况，公司目前有在开发几款低压和高压的户储产品，其中一款低压户储产品外形美观、电池系统容量为5.12kwh，电压范围在44.8-57.6V，循环寿命大于6000次，该产品已通过欧洲的相关认证，但基于公司对品牌建设的重视，公司考虑先在东南亚等对品牌影响比较弱的地区进行初期产品的测试，待认证较理想后会二次利用欧洲的光伏渠道拓展户储领域。公司户储电芯是外购的方型磷酸铁锂电芯50Ah、100Ah类的。

此外，横店东磁还透露到，目前公司锂电池量产的是三元圆柱18650的产品，新建的6GWh项目是三元圆柱的18650、21700产品兼容的，后续公司还将往大圆柱方向发展，如32系、46系产品在有开发。另外，公司也在跟进或研发磷酸铁锂、钠电池等技术路线，但暂没有量产的规划。

对于明年电池和组件盈利情况的展望，横店东磁表示，明年硅料供给还会持续放量，预计价格会有所下降，这对产业链的中下游和终端应用都会有一些正向的影响，但盈利情况最终还是要看产业端各环节的供需竞争情况。故公司在出货方面会有指引，盈利方面，公司走的是差异化的竞争策略，差异化产品(黑组件和白组件相结合)和差异化市场(以欧洲的分布式市场为主)的布局，盈利相对于以地面电站为主的企业会好一些，公司争取达到行业平均水平以上的盈利。

此外，有投资者问，在公司电池产能大于组件的情况下，后续将如何进行相关方面的规划？横店东磁作出回应，公司早先是做电池起家的，近几年才开始电池转组件、组件转系统的战略，到今年年底电池和组件的产能差异只剩2GW，后续公司会考虑电池和组件相匹配的扩产规划，但投资时间可能会根据市场拓展情况有所错开。

预计明年欧洲市场出货仍将保持高速增长，目前公司组件一个月大概出货400多MW

关于未来海外市场深耕的侧重点，横店东磁表示，公司前几日有关注报道：欧盟行政部门拟制定5650亿欧元的能源网数字计划，以实现其绿色计划，逐步结束对俄罗斯化石燃料的依赖，该计划提出2027年前，欧盟地区所有商业和公共建筑屋顶上安装太阳能电池板，2029年前，欧盟地区所有新住宅建筑上安装太阳能电池板。这些计划的推进将有利于公司在欧洲市场的持续发展，公司预计明年欧洲市场出货仍将保持高速增长。其次，公司前期就有布局以日韩为主的东南亚市场，明年预计也会有一些增长；另外在国内市场，公司会有选择性的做一些项目，如特色分布式项目、与央企合作、选择合适区域参与电站开发等多种方式使得明年国内出货量也会有所增加。其他市场区域也会持续开拓。上述市场开拓顺利的话，明年将呈现多个区域同时增长的态势。

横店东磁方面透露，关于欧洲经销商库存水平及在途库存的情况，公司今年欧洲库存比往年高不少，主要由于今年上半年俄乌冲突进一步加剧了欧洲的能源危机，使得电价不断上升。基此，国内头部企业也在积极布局欧洲市场，但欧洲市场受逆变器和安装人力的短缺影响，安装得慢，因此会有一些库存。公司的库存较少，属于正常流转的库存水平，目前公司组件一个月大概出货400多MW，300+MW销往欧洲，在途时间预计达到40天左右。