直击调研 | 歌尔股份(002241.SZ)：公司的光学器件和光机模组在部分客户的Demo产品中已有应用

9月28日，歌尔股份(002241.SZ)在接受调研时表示，VR/MR/AR、智能穿戴等产品将有望成为消费电子行业在未来5到10年乃至20年中最核心和最具确定性的机会。未来不断有新的VR/MR产品推向市场，短期波动不会影响VR的长期发展趋势。全球AR市场目前仍处于早期发展阶段，仍有较多的技术难点需要突破。公司的光学器件和光机模组在部分客户的Demo产品中已有应用。智能穿戴方向上，公司未来继续高度关注无创血糖、血压检测等新兴健康监测技术的成熟。

据歌尔股份证券事务代表徐大朋先生介绍，上半年度公司营收和扣非净利润增长44%和43%，主要驱动力来自于以VR为代表的新一代智能硬件产品业务的快速增长。今年以来全球宏观经济形势充满挑战，传统的智能手机等消费电子硬件产品增长放缓甚至下滑，但VR等新一代的智能硬件，是消费电子行业中为数不多的增长点，公司得益于在这些新兴智能硬件领域内的先发优势和积累，实现了业绩的持续成长。

展望未来发展，全球消费电子行业近期表现不佳，但市场低谷中也蕴藏着新的机会。消费电子行业的增长驱动力，将逐步从传统硬件向新一代智能硬件切换，VR/MR/AR、智能穿戴等产品将有望成为消费电子行业在未来5到10年乃至20年中最核心和最具确定性的机会。

其中，VR是消费电子行业中少有的保持高速增长的产品品类，根据第三方调研机构的数据，全球VR市场规模在今年和明年中有望保持较高的增速。国内外众多新客户积极投入，也为公司带来新的订单机会。未来不断有新的VR/MR产品推向市场，短期波动不会影响VR的长期发展趋势。AR方面，歌尔股份认为全球AR市场目前仍处于早期发展阶段，仍有较多的技术难点需要突破，行业内普遍预测AR产品预计在2025年前后有机会迎来爆发式增长。

在光学器件领域，公司可以为客户提供包括Birdbath、自由曲面、棱镜、光波导等多种精密光学解决方案，其中公司在光波导领域内的积累，包括在纳米压印等工艺技术上的积累，处于国内行业前列。在光机方面，公司与行业伙伴合作，可以为客户提供应用了DLP、LCoS、LBS、Micro-OLED、Micro-LED等多种微显示技术的光机模组产品。上述光学器件和光机模组，在部分客户的Demo产品中已有应用。

此外，游戏主机业务是歌尔股份今年增长比较快速的业务之一，公司在客户项目份额上的拓展比较顺利。客户产品的销售情况良好，面向未来，公司将着重提升生产效率和盈利能力，更多导入公司自产的精密零组件产品。

关于智能耳机和手表市场的展望，歌尔股份表示，目前TWS智能耳机在全球耳机市场中的渗透率仍然较低，短期内可能受到智能手机市场波动的影响，长期来看智能耳机产品的市场规模仍有较大发展空间。智能穿戴方向上，公司目前已经是全球智能手表和智能手环等智能穿戴产品的主要制造厂商之一，公司未来继续高度关注无创血糖、血压检测等新兴健康监测技术的成熟，在上述技术成熟并带动市场出现增量性机会时，公司将积极跟进拓展。