港股概念追踪 | 美国煤价创2005年以来新高！机构：长期高煤价下煤炭板块具备大幅提估值空间(附概念股)

据美国能源信息署(EIA)10月3日数据显示，9月30日当周，美国阿巴拉契亚中部的煤炭现货价格涨至204.95美元/吨，创2005年有数据记录以来的新高。除了美国的煤价基准，近期全球基准煤价——纽卡斯尔港的现货煤炭也一度升至每吨400美元关口上方，是去年同期的三倍；欧洲基准鹿特丹煤炭期货价格也创下历史新高。国际能源署预测，2022年全球煤炭销量总量将达到80亿吨，重返2013年创下的历史高位。国泰君安研报指出，“全球供给”+“国内需求”核心逻辑持续演绎，行业基本面强势难改，板块盈利稳定、估值极低、分红可观，长期高煤价下具备大幅提估值空间。相关标的：兖煤澳大利亚(03668)、中煤能源(01898)、中国神华(01088)、兖矿能源(01171)。

EIA报告公布后，美国相关煤炭公司股价大涨。美国最大的煤炭供应商皮博迪能源(BTU.US)以5.96%的涨幅收盘，第二大煤炭公司Arch

Resources(ARCH.US)以8.22%的涨幅收盘。相关数据统计显示，两年半内，美国煤炭股Alpha

Metallurgical(AMR.US)股价最高涨幅达159倍；此外，2020年11月以来，皮博迪能源股价最高也涨了40倍。

而在中国的A股市场，两年半内，通达信煤炭开采指数(880302)最高涨幅达2.4倍，在2020年至今的行业细分板块指数中，涨幅最大；个股中，兖矿能源(600188.SH)涨幅达11倍。

煤炭股暴涨除了宏观因素及国家政策多层支撑，突发事件也经常打破煤炭的供需平衡。其中，近期欧洲地缘冲突及能源危机愈演愈烈则是不断催化。

海外消息方面，丹麦能源署证实，9月26日丹麦附近水域的“北溪-2”管道发现一个泄漏点，27日“北溪-1”管道又发现两个泄漏点，分别发生在博恩霍尔姆岛的东北部和东南部。俄罗斯“北溪-1”项目运营方北溪天然气管道公司27日发布声明说，“北溪-1”和“北溪-2”海底输气管道的三条管线一天内同时发生损坏的情况前所未有，目前尚无法评估维修时间。随着欧洲能源危机愈演愈烈，欧洲国家争相寻找替代俄罗斯煤炭和天然气的供应方案，国际能源署预测，2022年全球煤炭销量总量将达到80亿吨，重返2013年创下的历史高位。

国内消息方面，根据央视新闻，为了给即将到来的煤炭冬运打好基础，从9月28日起，大秦铁路开始为期25天的集中检修。大秦铁路西起山西大同，东至河北秦皇岛，纵贯山西、河北、北京、天津，全长653公里。自今年6月份全国铁路启动电煤保供专项行动以来，大秦线运量已突破1.2亿吨，同比增长10.2%，创下建线以来同期最高纪录。同时国家发改委在日前表示，全国将强化能源安全保供基础设施建设，将建设山西、蒙西、蒙东、陕北、新疆五大煤炭供应保障基地。

此外，太原市人民政府办公室近日发布关于印发太原市煤炭增产保供和产能新增工作方案的通知，其中提到，以安全生产为基础，全力挖掘煤矿生产潜力，有序推进产能核增，加快煤矿手续办理，多措并举提升煤炭供给保障能力。2022年产量达到4800万吨，力争达到4850万吨。2023年产量力争达到5000万吨。严格落实停产报告制度，严禁对发生事故煤矿区域采取“一刀切”式停产措施。2022年推动2座建设煤矿建成试运转，释放煤炭先进产能210万吨/年。

据悉，煤炭是我国资源最丰富的化石能源。国家统计局的数据显示，2021年我国煤炭消费占一次能源消费的56%左右，2021年我国能源消费总量为52.4亿万吨标准煤，同比上升5.15%，煤炭消费量增长4.6%。但是，尽管煤炭消费量比重不断下降，但是绝对数量仍在增长，2017年煤炭消费量39.14亿万吨，2019年煤炭消费量40.19万亿吨。

首创证券表示，“北溪一号”停止向欧洲供应天然气，预期欧洲将持续在海外市场抢购煤炭，叠加欧盟对俄煤炭禁运生效，为应对能源危机下即将到来的寒冬，欧洲进口预计将持续增加，各国开启抢煤囤煤应对俄罗斯能源抵制产生的短缺，供给有限而需求大增。

国泰君安研报指出，“全球供给”+“国内需求”核心逻辑持续演绎，行业基本面强势难改，板块盈利稳定、估值极低、分红可观，长期高煤价下具备大幅提估值空间。煤炭供给结构性压力依然存在：1)全球能源紧张持续抑制进口；2)煤炭运输依然存在瓶颈；3)保供高压下供给稳定性弱。煤炭板块具备长期提估值空间：1)行业缺乏持续有效产能增量；2)煤炭长期需求不可或缺；3)强盈利高分红凸显价值。

相关标的：

兖煤澳大利亚(03668)：公司是澳大利亚最大的纯煤生产商。兖煤在新南威尔士州，昆士兰州和西澳大利亚州经营五个矿山并管理另外五个矿山，在Middlemount合资企业中也占有约50%的份额。兖煤目前拥有约5500名员工，其大部分人员来自其经营所在的当地社区。

中煤能源(01898)：华东地区最大的煤炭生产商和中国最大的煤炭出口企业之一，澳大利亚主要的煤炭生产商，预计2022年上半年净利同比增62.8%至79.9%。

中国神华(01088)：公司主营业务为煤炭和电力的生产与销售、铁路和港口运输，航运业务，煤制烯烃业务。公司正积极推进新街矿区及单个矿井前期工作，争取新街一井、二井尽快开工建设。

兖矿能源(01171)：公司目前煤炭总权益产能1.43亿吨/年，其中国内权益产能7917万吨/年，海外产能权益产能6408万吨/年。其中在建产能仅万福矿一对，产能180万吨/年，预计将于2024年投产。