银华基金李晓星：当前应积极挖掘市场机会，看好新能源汽车、绿色能源、现代化军工等行业

近日，银华基金李晓星发声，他表示，“总体认为在这个点位对于市场的悲观没有意义，而是应该用积极的心态去挖掘市场的机会，我们会逐渐加强组合的进攻性。”

李晓星指出，目前看好的科技方向包括新能源汽车、绿色能源、现代化军工、半导体设备材料、国产软件、人工智能；看好的消费方向包括高端消费、大众消费、互联网、医美、化妆品、免税、农业以及医药国际供应链。

今年是投资环境相对复杂的一年，俄乌冲突带来了全球地缘政治焦虑以及石油天然气价格的大幅飙升，市场对中美关系的担忧也在加剧，国内奥密克戎的零星散发也给经济复苏带来了不少挑战。

李晓星坦言：“今年前三季度的投资操作相对来说中规中矩，没有犯特别大的错误，但是也没有做出特别出彩的操作。我们的投资一直坚持做能力圈范围以内的事情，以科技+消费的投资为主，适当参与价值为辅。”

李晓星谈到，由于在能力圈之外，且关注度不高，今年比较遗憾的错过了涨幅较大的以煤炭为代表的周期性板块。因为李晓星一直坚信，基金经理的超额来自于他的认知超前于市场，这个超前的认知并不是听几场卖方路演或者临时抱佛脚的去调研1-2次公司就可以获得的，而是需要几个周期的磨练和积累才可以获得。

但市场往往就是这样的，在自身投资有短板的地方，往往会受到市场的重击，在未来，李晓星表示，期望通过投研工业化的方式逐步弥补周期板块的投资短板。

李晓星认为，坚定看好我国制造业的原因之一在于，欧美的加息的确会带来美元等资产的升值，可能会有一些资本的流出，但对于一个制造业大国来说，汇率的适当贬值，是非常有利于产品的出口竞争力的。碳中和是全球的趋势，也是我国和欧美国家之间的共同认同点之一，电动汽车供应链和光伏供应链已经成为了我国出口的主要组成部分，李晓星相信这两个行业的外需会持续上行。

与此同时，李晓星还表示，近期俄乌冲突充分说明只有强大的国家才有可能得到和平，先进的装备制造业和自主可控的科技供应链是基础，这些方面也包含了未来增长前景最为明确的几个行业，其中主要包含半导体设备和材料、现代化军工、国产软件以及人工智能。现代化军工的行业需求没有问题，只要相关上市公司可以突破技术壁垒和工艺壁垒，订单和业绩不用太过发愁。

此外，李晓星还看好国产化逻辑，他认为，半导体的行业需求周期下行，在一些市占率并不高的环节，国产化率提升的速度是远快于行业下行的速度的。软件的国产化进度受宏观经济的影响，今年推行的速度并没有预期快，他看好明年是软件的信创大年，业绩将进入加速期。

消费股的投资都是看相对的中长期，在短期数据不佳的时候，往往是一个不错的买点。但是，李晓星指出，他对于消费股短期的基本面并不乐观，但目前的股价或已经反应了短期的基本面，但对于中长期的基本面非常乐观，人民群众追求美好生活的趋势没有改变。高端消费、大众消费、互联网、医美、化妆品、免税、农业以及医药国际供应链都是他看好的方向。