直击调研 | 华利集团(300979.SZ)：公司整体订单会受欧美通胀等因素影响 但影响较小

近日，华利集团(300979.SZ)在接受机构调研时表示，从各品牌已经发布的财报来看，各品牌在欧美地区的销售情况比较稳健。整体来看，公司订单会受到欧美通胀等因素影响，但影响较小。来几年华利集团仍会保持积极的产能扩张，明年将有新工厂陆续投产，具体投产节奏将取决于2023年订单情况和工厂建设进度。公司今年上半年的平均单价提升较去年明显，与公司在来自Nike的营业收入增长、Nike的平均单价提升有关。

调研中，华利集团在回应欧美通胀、部分品牌去库存对公司订单的影响时表示，公司客户主要是国际品牌运动鞋，客户在欧美市场占比高。从各品牌已经发布的财报来看，各品牌在欧美地区的销售情况比较稳健。截至目前，公司今年的实际订单和年初的业绩规划相比，有的品牌有下调，有的品牌订单有上调，整体来看，公司订单会受到一定影响，但影响较小。公司采取多客户策略，这种客户结构使得公司业绩相对稳健，未来公司也将继续保持积极的产能扩张。

产能方面，考虑到客户订单的需求，未来几年华利集团仍会保持积极的产能扩张。公司会通过购买土地新建厂房、租赁厂房、在原有厂房增加生产线、购买厂房等方式来提升产能。明年将有新工厂陆续投产，具体投产节奏将取决于2023年订单情况和工厂建设进度。

华利集团表示，从今年上半年公司运营情况来看，公司第一季度受年初北越疫情影响，部分工厂员工出勤率在部分时段低于正常水平，毛利率同比略有下降；第二季度越南工厂员工出勤率已经恢复到比较正常的水平，公司订单排产和出货比较正常，毛利率也有所恢复。

其中，新工厂毛利率与老工厂毛利率会存在差异，但公司会考虑新工厂如何投入才不会对整个公司经营效率造成太大影响。扩产受限于管理团队的培养计划、熟练员工的培训计划、当地政府的效率、固定资产的投资等因素。工厂扩产的固定资产投资规模不大，未来产能增长的主要制约因素在于新增工厂的管理团队的配置。

关于平均单价趋势，华利集团指出，公司的平均单价的波动，跟当期客户结构、产品结构有关。公司服务的几个品牌，销售单价差距比较大，不同品牌占比的波动，会直接影响公司的平均单价的波动。同时，公司在某个品牌份额的提升，通常伴随产品线的拓展，也会导致平均单价的波动。公司今年上半年的平均单价提升较去年明显，与公司在来自Nike的营业收入增长、Nike的平均单价提升有关。公司前5大客户，平均单价差异很大，但是毛利率差异不大，公司的订单策略不会仅看单价。