10月13日晚间，快递一哥”顺丰控股(002352.SZ)发布2022年前三季度业绩预告，公司预计实现归母净利润44.2亿-45.7亿元，同比增长146%-154%;预计实现扣非归母净利润38.0亿-39.5亿元，同比增长1041%-1086%。
其中，2022年第三季度公司预计实现归母净利润19.1亿-20.6亿元，同比增长84%-99%，环比增长28%-38%;预计实现扣非归母净利润16.5亿-18.0亿元，同比增长104%-122%，环比增长33%-46%。
值得一提的是，顺丰控股2022年第三季度业绩同比及环比均实现较快增长，达成了公司历年来最好的第三季度业绩。且环比增速为2018年以来首次转正，同比增速也创下新高。
对于业绩变动原因，顺丰控股表示，在国内实施科学精准防疫及快递行业增速转正的背景下，公司采取精益经营的举措，助力第三季度业绩同比及环比均实现较快增长。
在收入端，公司业务量与营业收入增速回升，通过提高服务质量与差异化竞争力，保持健康的产品结构与收入增长。在成本端，精益化资源规划与成本管控的成果稳固，持续深入多网融通和营运模式优化，资源整合与协同能力增强，伴随业务量回升，网络规模效益持续改善。此外，自2021年第四季度起合并嘉里物流联网有限公司的业绩。
招商证券认为，目前顺丰产品结构调整已经完成，后续业务量增长压力得到缓解，看好双十一旺季行业量价齐升。另外，9月21日国常会部署，第四季度将收费公路货车通行费减免10%，预计对顺丰Q4成本优化达到1亿元左右。综合来看，旺季量价齐升叠加成本优化，预计Q4公司业绩实现良好复苏。
今年下半年以来，受益于物流的逐步修复及中秋国庆黄金期的到来，沉寂数月的快递业迎来持续恢复。
据国家邮政局近日公布的《9月中国快递发展指数报告》显示，9月中国快递发展指数为353.1，环比提升13.5%。其中，9月快递发展规模指数为385.5，环比提高6.3%。
快递行业加速复苏也反映在上市公司的月度经营数据中。从8月份快递业务经营数据来看，多家快递公司营收和单票价格均同比实现了超过20%的高速增长。其中，顺丰控股的速运物流业务营收最高，达到147亿元;相比之下，申通快递尽管快递业务收入仅为29.62亿元，但同比增幅最高，达到66.36%。
与此同时，随着整体业绩加速提升，快递上市公司单票价格不断上涨也正成为快递行业共同的发展趋势。
此前很长一段时间，在快递行业大打“价格战”的背景下，为获得更高的市场份额，快递员派送费一度低于1元/件，盈利空间减少导致快递末端网点稳定性受到较大影响，快递员流失、网点承包商出走和快递滞留“爆仓”等现象时有发生。
自2021年以来，多地邮政管理部门开展快递市场秩序整顿，并围绕低价竞争等问题对业内公司进行了约谈，“价格战”开始得到抑制。
今年以来，多家快递上市公司的单票收入已较2021年同期普遍增长。以8月份为例，顺丰控股单票收入以15.61元位居行业第一，同比增长1.23%;圆通速递、韵达股份和申通快递单票收入分别为2.52元、2.62元和2.42元，均同比增长20%左右。
东方证券认为，快递行业处于从成长竞争期向成熟发展期过渡的关键阶段，行业逐步从价格战后的利润修复走向盈利能力的持续提升。中长期看，国家政策指引快递产业迈入高质量发展阶段，推动行业拓展服务地理与内容边界，深度挖掘二次增长曲线。
此外，随着双十一”旺季即将开启，邮政快递业也将进入全面迎战状态，预计2022年旺季价格策略仍将遵循行业季节性规律，有望在10-11月逐步针对“双十一”大促期间进行积极的季节性提价，以对冲旺季临时性成本上升。
投资机会上，国泰君安证券指出，2022年快速行业竞争阶段性趋缓，疫情不改盈利修复趋势。旺季在即，预计头部企业将积极提价，且规模不经济减弱有望助力Q4盈利超预期表现，催化市场乐观预期。推荐关注中通快递、韵达股份、圆通速递，受益标的顺丰控股。
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