世诚投资陈家琳：市场向上的机会远大于向下的风险，持续看好有技术含量的先进制造业

上周上证指数跌破3000点，投资者情绪持续低迷。未来大盘走势是机会多于风险，市场还是会继续往下探？对此，世诚投资陈家琳认为整个市场前期应该是处于一个超卖或者是超跌的状态，但市场一定会迎来喘息的机会。当然，所有的判断只是基于一个概率。但是世诚投资认为，上证指数在3000点这个位置上下是不对称的，向上的机会应该是远远超过下跌的风险。

历史数据显示，如果在跌穿3000点之后买进股票或者买一个上证指数，持有超过一年时间，所获得的绝对收益的概率是非常高的。

从景气度出发，陈家琳表示，首先，过去两年时间，世诚投资始终持续看好有技术含量的先进制造业。这里面跟新能源的相关性就会比较高一些，包括新能源车、光伏、储能，当然也包括一些传统企业。

二是创新相关的医疗健康领域。像以美国为代表的成熟市场，在过去几十年里有一些板块能够持续的跑出来，数量不多，但是医疗服务就是其中之一。但是之前跟创新相关的创新药、创新器械、服务业方向的预期比较高，估值也很高，以及受到一些政策扰动和外部环境的干扰。现在整个板块股价下来了，跌的多的跌去了80%，跌的少也已经腰斩。现在正好可以选择一些优质公司去布局。

三是消费行业，因为它的商业模式很好，有品牌的消费品公司。陈家琳称：“我经常开玩笑说即使关门三年也不会垮掉，三年以后又是一条好汉，其实就是由优秀的商业模式带来的。”归根结底，有三样东西是必不可少的，一个是景气的预期，第二是相关的行业政策，第三是估值。抓住这几样东西，陈家琳认为，就能趋利避害，真正找到不管是眼下还是中长期具备投资价值的板块和行业。

陈家琳还强调，传统的核心资产就是以消费医药为代表，而这两个最主流的核心资产，消费和医药从调整的时间来看有些超跌，或者至少已经在底部区域了。

所谓的喝酒吃药，喝酒吃药行情已经风光了好几年，一直到去年的一季度见高点，然后持续回落。从去年一季度到现在也已经有一年半以上的时间，股价也没少跌。

之所以会有如此大幅的调整，除了大家经常提到的估值贵或者交易结构拥挤之外，还受到了消费场景的影响，因为疫情的扰动或多或少受到了一些损失。像医药，尤其创新药领域的基本面，一定程度受到了国家政策的扰动。这个时候，做一定程度的配置和布局，稍微输一点点时间，输钱的可能性是比较小的。

陈家琳还表示，公司做过统计，现有这些传统核心资产个股向上的动能在以下几方面，首先是基本面的韧性，其次，现在交易结构更加理想。与此同时，地产行业已经进入到一个大的拐点，现有的一些政策可能会起到一定的效果，但是很难扭转这样一个大的趋势。