美国通胀仍攀升，但华尔街预计急剧下跌即将来临

虽然许多华尔街经济学家不得不继续提高对未来几个月美国通胀的预测，但他们仍坚持押注通胀将在明年大幅放缓。

大多数经济学家认为美联储未能预测去年价格压力的顽固性，他们依然对通胀在经济中蔓延的程度感到惊讶。上周公布的9月核心CPI体现了这一点，该数据超过了大多数预测者的预期，跃升至6.6%的40年高位。

在9月CPI公布之前，经济学家已经上调了对未来几个季度的通胀预测。尽管如此，他们当中许多人仍然认为美联储一再加息最终会使通胀接近其2024年回落到2%的目标。

花旗首席美国经济学家Andrew

Hollenhorst表示：“我认为每个人都认为应该相信美联储的话，因为它决心降低通胀。如果没有预测到更高的利率会抑制经济增长并推升失业率，那么就不会有通胀会走低的预期。”

根据彭博社对经济学家的最新月度调查，被美联储视为首选通胀指标的核心PCE物价指数或将在明年第四季度年均上升2.8%以及2024年第一季度上升2.6%。该调查是在9月CPI报告发布之前进行的。

美联储自己做出的预测描述了类似的情况。根据9月美联储会议的最新预测，官员们预计美国2023年和2024年核心PCE物价指数的中值分别为3.1%和2.3%。与此同时，他们目前预测今年不包括食品和能源价格在内的价格指数为4.5%，高于6月预测的4.3%。

然而，一些经济学家对此表示怀疑。Amherst Pierpont Securities首席经济学家Stephen

Stanley认为，运气好才能使核心CPI到明年年底下降至4%。他认为通胀的构成令人担忧，并指出“最持久的类别似乎是目前正在推动通胀上升的类别”。在他看来，美联储最终会把政策收紧到足以冷却劳动力市场的地步。

有一些可喜的迹象表明商品价格正在降温，并且供应网络正在继续改善，高利率对整个经济的需求构成了压力。

房地产市场显现加息效果

迄今为止，美国房地产市场呈现了美联储的政策正在对经济产生影响的最明显证据。美国的抵押贷款利率飙升至20年来的最高水平，削弱了住房需求。

与此同时，9月的零售额持平，建材门店的收入在前两个月强劲增长后下降了0.4%，凸显了借贷成本上升带来的影响。

彭博经济学家Andrew

Husby周五在一份报告中表示：“随着经济不确定性增加，增长动能正在放缓。由于零售库存攀升，商品价格走低，可能有助于限制特定类别继续上升。”

不过另一方面，导致通胀居高不下的原因并没有完全消失。住房成本往往滞后于官方价格指标。彭博经济研究预计住房价格要到明年才能达到峰值。食品价格也没有下降，俄乌战争阻碍了乌克兰出口小麦等粮食。

汽油价格在整个夏季出现下跌并推动通胀放缓，但此后再次上升，并且柴油价格也在上涨。

富国银行经济学家周五在一份报告中表示：“鉴于美国服务业持续强劲、汽油价格反弹，我们预计通胀的消退速度将有所放缓。不过我们越来越相信核心通胀将下行。”

德意志银行高级美国经济学家Brett

Ryan也认为，在失业率上升和经济衰退的情况下，美国的通胀将在明年年底前显著放缓，核心PCE将降至3.5%。他同时指出，通胀持续更长时间的风险仍然存在。