招银国际：重申兖煤澳大利亚(03668)“买入”评级 目标价53港元

招银国际发布研究报告称，重申兖煤澳大利亚(03668)“买入”评级，考虑到澳大利亚雨季影响，产量目标指引具挑战性，但预计22Q4煤炭价格持续强劲将抵消产量不利因素，目标价53港元，现价具备吸引力。该行认为公司稳健的资产负债表以及自由现金流将为潜在派息提供上调空间。

报告中称，公司2022Q3动力煤平均实际价格实现同比/环比增长226%/39%，表现令人惊喜，远高于API5价格(5500大卡主要基准;同比/环比增长118%/6%)。该行相信，主因是公司三季度把握销售价格时间点理想、更多的现价销售和长协价格提升，展现了良好的执行力。此外，公司维持今年全年产量指引为3100-3300万吨，现金经营成本(不包括特许权使用权)为84-89澳元/吨。