周四美股盘后，Snap(SNAP.US)公布了一份营收不及预期的第三季度财报。受此影响，Snap股价在盘后暴跌逾26%。在这份令人失望的财报公布后，华尔街分析师普遍下调了对Snap的目标价。
财报显示，该公司Q3营收为11.3亿美元，同比仅增长6%，这是自2017年公司上市以来同比增幅首次跌至个位数，市场预期为11.4亿美元。虽然调整后每股收益0.08美元，市场预期每股亏损0.02美元，但其净亏损却同比扩大400%至3.6亿美元，每股亏损达0.22美元，上年同期为亏损0.05美元，部分原因是1.55亿美元的重组费用。
不过，Snap三季度日活跃用户同比增长19%至3.63亿，市场预期为3.582亿，这表明尽管在业务方面存在困难，但该公司仍然能够吸引用户使用该服务。此外，每用户平均收入(ARPU)下降11%至3.11美元。
Snap在致投资者的信中表示：“第三季度，我们的营收增长继续放缓，并继续受到我们在过去一年中注意到的一系列因素的影响，包括平台政策变化、宏观经济阻力和竞争加剧。我们发现，我们在许多行业的广告合作伙伴都在减少营销预算，尤其是在面临经营环境不利、通胀驱动的成本压力以及资本成本上升的情况下。”
Snap还补充道，第四季度的营收增长可能会继续放缓，因为这一时期“历来相对更依赖于品牌导向的广告收入”，而这一收入在最近一个季度有所下降。
以下是部分华尔街分析师对Snap的看法：
摩根士丹利分析师Brian
Nowak将Snap目标价由10美元下调至7美元，并维持对该股“减持”评级。分析师指出，Snap最新公布的财报凸显出他的担忧，即该公司过度依赖品牌、缺乏经过验证的广告，再加上执行风险、竞争加剧和战略变化，该公司可能还会面临更多痛苦。分析师指出，尽管Snap没有给出第四季度的业绩指引，但他预计该公司的广告业务营收将同比增长约9%，但这是建立在较低同比基数的基础上。他表示：“从长远来看，我们认为业务的进一步疲软可能会导致更多的负面影响。”分析师将他对Snap在2023年的营收、息税折旧摊销前利润(EBITDA)和自由现金流的预期分别下调了11%、22%和36%。
高盛分析师Eric
Sheridan重申对Snap的“中性”评级。分析师指出，该公司旗下的Snapchat是一个“转型中的平台”，且该公司仍在寻找基于AR和媒体消费的未来发展道路。分析师表示：“展望未来，我们预计Snap股票短期/中期将处于区间波动状态。”“随着投资者正在消化营收增长低迷的新常态、可能更好的长期利润率结构(在效率计划的支持下)、以及在投资者优先考虑更容易根据GAAP盈利能力估值的股票的环境下，股权价值可能需要消化这种动态。”
摩根大通分析师Doug
Anmuth将Snap的目标价由10美元下调至8美元，并维持对该股“减持”评级。分析师指出，该公司第三季度和第四季度的前景“令人失望”，因为广告客户需求仍不稳定，而且Snap面临平台参与度的挑战。分析师表示，宏观压力、平台政策变化和竞争导致需求疲软，而用户粘性向盈利不足的平台转移也加剧了这种影响。美国银行分析师Justin
Post将对Snap的评级由“买入”下调至“中性”，目标价由22美元下调至11美元。分析师预测，Snap在2023年之前的“宏观风险敞口很高”。分析师指出，Snap在下半年的“业务加速”并没有发生，该公司明年上半年将面临困难。
巴克莱分析师Ross
Sandler将Snap的目标价由21美元下调至18美元，但维持对该股“增持”评级。分析师表示，该公司三季度的营收与其预期基本一致。他指出，该公司的营收继续受到宏观经济疲弱的压力，下滑趋势正在加速。
瑞银分析师Lloyd
Walmsley将Snap目标价由14美元下调至10美元，但维持对该股“买入”评级。分析师表示，他认为，Snap在三季度“既有积极的一面，也有消极的一面”，但在可见性变得更好之前，该股股价将在区间波动。分析师补充称，随着DAU的强劲增长、以及用户在Spotlight平台上投入时间的增加，预计Snap在最终复苏方面处于有利位置。
此外，Stifel分析师Mark Kelley和德意志银行分析师Benjamin Black均将Snap的目标价由14美元下调至9美元，并维持对该股的“持有”评级。
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