直击调研 | 英搏尔(300681.SZ)：IGBT方面供应情况会在四季度大幅改善 到2023年一季度后基本不会缺货

10月24日，英搏尔(300681.SZ)在接受调研时表示，山东菏泽二期生产基地已经动工，相关的基建都在快速推进当中。公司众多定点项目在三季度迎来了量产，目前产能正在进一步爬坡。随着上汽通用五菱混动的放量、上汽大通物流车、商用车项目的量产，上汽系的收入会大幅增加；吉利也有多款产品进入小批量阶段，收入增辐较大。目前公司产能储备充足，可以满足客户的快速增长需求。公司在IGBT方面的供应情况会在四季度大幅改善，到2023年一季度后基本不会缺货。目前与供应商有签订长期采购协议、保供协议。

据英搏尔介绍，公司专注于新能源汽车动力系统领域研发生产，目前已经形成了从A00级车型到C级车型的全系解决方案，以电源系统，电驱动系统和电机、电控单体产品为核心的产品矩阵。公司在2022年前三季度实现13.77亿的营业收入，同比增长202.53%，净利润也快速增长，实现净利润3,255万元。其中第三季度公司营业收入5.08亿元，增速257.3%，同比大幅增长。

英搏尔表示，第三季度同比还是有大幅增长，与2022年第二季度收入比较，环比略有下降，系正常波动，另一方面，目前公司产能储备充足，可以满足车企快速增长的订单需求。

此外，公司总成产品毛利率预计明年上半年有所改善，公司正在快速投入自动化装备，实现平台化交付，减少备货和提升产能利用率。还加大和供应商的商务谈判，并且对大宗物料价格进行了锁定，争取降低原材料采购成本。目前不管是主机厂还是第三方零部件厂家，低价竞争现象存在，但市场化竞争还是趋于理性。

报告期内，公司完成首次非公开发行股份事项，为公司未来实现宏伟的营收目标和实现产能扩张，提升公司装备自动化能力和实现产品平台化交付打下良好的基础。此外，山东菏泽二期生产基地已经动工，相关的基建都在快速推进当中。公司众多定点项目在三季度迎来了量产，目前产能正在进一步爬坡。

英搏尔在调研中透露，目前公司客户结构比较均衡，自主品牌销量前十的主机厂大部分都有技术交流和业务往来，营收贡献在2个亿左右的客户较多，明年会有进一步增长的潜力。随着上汽通用五菱混动的放量、上汽大通物流车、商用车项目的量产，上汽系的收入会大幅增加；吉利也有多款产品进入小批量阶段，收入增辐较大；新的客户也在密切进行技术交流和项目对接中。目前公司产能储备充足，可以满足客户的快速增长需求。

功率芯片IGBT方面，英搏尔指出，公司在IGBT方面的供应情况会在四季度大幅改善，到2023年一季度后基本不会缺货。目前与供应商有签订长期采购协议、保供协议。另一方面，公司在快速推进功率芯片的国产化，公司会继续和国际、国内品牌供应商密切合作，解决IGBT供应紧张的问题，打开快速发展中的制约问题。