大和：维持新东方-S(09901)“买入”评级 目标价降至24港元

大和发布研究报告称，维持新东方-S(09901)“买入”评级，在2023财年第一季的直播业务“东方甄选”(DFZX)盈利超过预期，新的K-12教育业务具有更好的利润率，目标价由25港元降至24港元。

报告中称，STEAM业务的营业利润率在2023财年第一季度已超过10%，意味着集团将迎来进一步的盈利潜力。由于关闭更多学习中心，大和将新东方高中和STEAM业务的收入预测降低，原因是产能减少。由于产能下降，该行将集团2023-25财年收入预测削减9%至10%。然而，由于STEAM和DFZX的利润率更高，将集团2023-25财年每股盈测上调2%至39%。该行表示，集团仍是中国教育行业股的首选，因为它拥多个业务的强劲盈利。