直击调研 | 中顺洁柔(002511.SZ)：目前综合吨售价有明显提升 对未来浆板价格走势持谨慎态度

10月25日，中顺洁柔(002511.SZ)在电话会议上表示，面对原材料价格大幅上涨的压力，公司坚定地执行产品提价策略，目前综合吨售价有明显提升，处于合理水平，确保公司保持有竞争力的毛利水平。公司对未来浆板价格走势持谨慎态度；EC 渠道短期内销售受到一定影响，目前已经恢复到正常水平；由于公司主动调整部分低效率市场，传统 KA 渠道销售有所下滑;GT 渠道总体稳定;AFH 和 RC 渠道属于快速增长的渠道。三季度末存货增加主要是由于库存商品、原材料增加所致。

中顺洁柔回应了第三季度营收下滑的主要原因：1、坚定地执行产品提价策略，短期内销售受到一定影响;2、渠道结构调整，主动调整部分低效率的 KA

通路市场;3、产品结构优化，持续提高高端、高毛利产品销售份额。2022

年第三季度，面对原材料价格大幅上涨、市场竞争日益加剧以及汇率波动等因素，公司经营面临巨大压力和挑战。面对严峻形势，管理层积极应对。2022

年以来通过以上措施以及降本增效等，一定程序上缓和原材料价格大幅上涨的压力，使公司保持有竞争力的毛利水平。

据公司介绍，今年以来，面对原材料价格大幅上涨的压力，公司坚定地执行产品提价策略，目前综合吨售价有明显提升，处于合理水平，确保公司保持有竞争力的毛利水平。

关于纸浆未来的价格趋势，公司表示，纸浆作为大宗交易商品，价格具有周期波动性。目前，国际市场环境风云变幻，突发状况频发，如俄乌战争、罢工、自然灾害等增加更多不确定性，公司对未来浆板价格走势持谨慎态度。

公司表示，公司原材料纸浆主要来自海外进口，采用美元结算，会面临一定程度的汇率波动风险。当汇率出现较大波动时，对经营业绩会产生一定影响。公司会持续关注并开展金融衍生品交易业务对冲和规避汇率波动风险，对于汇率风险敞口，公司也会选择金融避险工具，合理进行风险管理，确保公司经营稳健。

关于第三季度分渠道销售情况，公司表示，面对经营压力，管理层积极主动调整渠道结构。受产品提价影响，EC

渠道由于对价格较为敏感，短期内销售受到一定影响，目前已经恢复到正常水平;由于公司主动调整部分低效率市场，传统 KA 渠道销售有所下滑;GT 渠道总体稳定;AFH

和 RC 渠道属于快速增长的渠道。

个护产品销售情况方面，公司坚定地推动和培育朵蕾蜜护理用品品类的发展，希望能够成为公司利润来源的第二护城河。今年对护理用品进行产品迭代升级，更好的满足消费者需求。

有投资者问及存货对比二季度末增加的原因，公司解释称，三季度末存货增加主要是由于库存商品、原材料增加所致。公司为即将到来的电商节积极备货，做好充足准备。