天风证券:明年信创有望加速 国产GPU核心受益 重点关注景嘉微(300474.SZ)

财经
2022
10/28
10:30
亚设网
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天风证券发布研究报告称,今年是信创承上启下的关键一年,2023年信创有望加速落地:1)党政信创完成了省市级电子公文系统替换后,党政电子公文信创区县下沉、电子政务信创开启在即;2)金融、运营商、央企等行业信创试点逐步深化,该行预计2023年有望成为行业信创规模化推广元年。当前美国加大对中国GPU芯片出口限制,GPU国产化重要性提升,重视国产GPU发展机遇,重点关注景嘉微(300474.SZ)。


天风证券主要观点如下:

美国加大对中国GPU芯片出口限制

8月31日,NVIDIA公告其收到美国政府通知,已对公司未来向中国(包括中国香港地区)和俄罗斯出口公司A100和即将推出的H100集成电路实施新的许可要求,限制还包括NVIDIA未来任何峰值性能和芯片对芯片的I/O性能均等于或大于A100的阈值的产品。

10月7日,美国商务部(BIS)公布了对于中国出口管制新规声明,主要针对先进芯片及芯片制造设备,其中包括应用于AI、超算等HPC领域的CPU、GPU、AI加速器等高算力芯片或含有此类芯片的计算机商品,同时对已被列入实体名单的28家中国实体进一步加强出口管制,包括多家中国CPU、GPU芯片设计公司及AI算法公司。

GPU国产化重要性提升,重视国产GPU发展机遇

GPU即图形处理器,是一种专门在个人电脑、工作站、游戏机和一些移动设备(如平板电脑、智能手机等)上做图像和图形相关运算工作的微处理器,由于其擅长大规模并发计算,因此也被应用于AI训练等需要大规模并发计算场景。以NVIDIA产品结构看来,游戏和数据中心市场是其最大收入来源。此次美国对中国GPU限制主要集中于用于AI训练的高性能GPU产品。

根据JonPeddieResearch数据,2021第四季度NVIDIA/AMD分别占据全球PC独立GPU的81%/19%市场份额,形成寡头垄断。2021年NVIDIA在中国(包括中国香港地区)营收71.11亿美元,占其营收比例达到26.4%。该行认为,除计算GPU外,我国个人电脑等设备中用于图像显示GPU也存在断供风险,GPU国产化重要性提升。

2023年信创有望加速,国产GPU核心受益,重点关注景嘉微

2019年开始的党政和八大重点行业的“2+8”信创试点,开启了我国信创行业新局面,推动了IT产业核心关键产品的国产化应用进程,涌现了一批具备核心竞争力的IT底座公司和产品。该行认为,2022年是信创承上启下的关键一年,2023年信创有望加速落地:1)党政信创完成了省市级电子公文系统替换后,党政电子公文信创区县下沉、电子政务信创开启在即;2)金融、运营商、央企等行业信创试点逐步深化,该行预计2023年有望成为行业信创规模化推广元年。

GPU是信创核心产品之一,景嘉微JM7系列GPU积极参与国产生态建设,与国内主要的CPU和操作系统厂商适配,已经完成了信创市场批量落地,清华同方等多整机厂商推出搭载了景嘉微JM7系列的产品。2022年5月景嘉微完成JM9系列第二款图形处理芯片初步测试工作,可以满足地理信息系统、媒体处理、CAD辅助设计、游戏、虚拟化等高性能显示需求和人工智能计算需求,可广泛应用于台式机、笔记本、一体机、服务器、工控机、自助终端等设备。2021年景嘉微GPU芯片产品营收达到4.47亿元,该行预计2023年信创加速落地,景嘉微将核心受益。

风险提示:信创市场推进速度不及预期;GPU国产化进程不及预期;景嘉微被美国加强制裁;行业竞争加剧。

THE END
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