中国银河证券：战略性布局高端制造、绿色能源、医药等高景气板块 推荐十大金股

中国银河证券发布研究报告称，虽然美联储加息、地缘政治及海外通胀治理等因素仍给A股带来不确定性，但是在国内宏观环境偏弱及流动性相对宽松的背景下，叠加11月和12月仍是重要会议的窗口期，未来政策预期仍是市场的主要关注点及催化点之一。从当前A股的调整幅度、估值水平及企业盈利等多角度综合来看，建议在调整尾声的低位适当进行布局。投资者策略应当聚焦有政策预期+高性价比受益题材及个股。11月该行建议战略性布局高端制造、绿色能源、医药等高景气板块。推荐：华宏科技(002645.SZ)、中矿资源(002738.SZ)、中国神华(601088.SH)、柏楚电子(688188.SH)、长盈精密(300115.SZ)、全信股份(300447.SZ)、长飞光纤(601869.SH)、明阳智能(601615.SH)、金域医学(603882.SH)、珀莱雅(603605.SH)。

中国银河证券主要观点如下：

一、核心观点

（一）2022年10月A股投资者情绪波动较大，风险偏好低

截至10月26日，本月上证指数下跌0.82%，深证成指上涨0.37%。板块方面，本月医药、计算机、国防军工涨幅居前。本月日均成交额7667亿元，北向资金净流出达534.93

亿元。10月市场大幅震荡后，目前市场担忧情绪趋缓，市场风险偏好低，预计11月有望筑底企稳。

（二）寻找业绩好+高性价比

当前A股的估值处于近10年的低位区间，投资者的负面情绪在当前的股价中已充分体现，同时本月处于三季报的披露期，从已披露的数据看，多家公司业绩呈现高增长且净利润超过100%。从价值投资的角度来看，单季度业绩体现的公司情况较为短期，在长期的表现仍需持续验证，短期市场的投资价值源于寻找高性价比。

（三）关注政策利好预期

中国共产党第二十次全国代表大会于2022年10月16日在北京召开，提出“把发展经济的着力点放在实体经济上，推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国”，重点关注信息技术、农业食品等方面，关于资本市场也明确“提高直接融资比重”。11月和12月还将召开深改委会议和中央经济工作会议。会议中的政策预期方向一直是市场的主要关注点，更加有利的政策促进经济发展。我们一直强调：下跌即是机会，情绪是有周期的，我们认为11月将进入筑底企稳的结构性震荡时期。

二、投资建议：静待花开，11月配置建议适当布局

虽然美联储加息、地缘政治及海外通胀治理等因素仍给A股带来不确定性，但是在国内宏观环境偏弱及流动性相对宽松的背景下，叠加11月和12月仍是重要会议的窗口期，未来政策预期仍是市场的主要关注点及催化点之一。从当前A股的调整幅度、估值水平及企业盈利等多角度综合来看，建议在调整尾声的低位适当进行布局。投资者策略应当聚焦有政策预期+高性价比受益题材及个股。11月我们建议战略性布局高端制造、绿色能源、医药等高景气板块。

11月十大月度金股盈利预测和估值（截止2022年10月24日）

华宏科技：随着需求旺季到来，镨钕氧化物价格9月份以来持续反弹，公司库存影响也在Q3出清，完成业绩筑底；新能源车、智能机器人等领域高性能永磁材料需求旺盛，稀土供需长期向好的格局未发生变化。公司稀土回收产能今明两年将从4000吨/年提升到1万吨/年以上，市占率在25%以上，形成寡头垄断。回收-再生-磁材的一体化布局在ESG评价体系下也将提升综合竞争优势。

中矿资源：自有锂矿开始放量，业绩进入高速成长期。公司有望在2023年底形成6万吨LCE以上的锂矿完全自给产能与6万吨的锂盐产能。随着公司Bikita锂矿透锂长石精矿与Tanco锂矿锂辉石精矿运输回国，对公司国内锂盐厂原料供应量的提升，自2022Q3起公司以自有锂矿生产的锂盐出货量将会有大幅增长，这将使公司2022年下半年盈利能力与业绩出现明显的改善。

中国神华：当前煤炭行业进入量升质增双碳新周期，公司煤炭以长协煤为主，承担保供重任，量价稳定向上，预计需求端波动向上前提下，公司盈利较同类企业更加稳定，高分红高股息低估值凸显现金牛属性。

柏楚电子：高功率运控、智能切割头、智能焊接机器人有望成为三大增长曲线。公司的高功率业务受益于市场高增与国产替代的双重逻辑；预计未来三年市场规模CAGR为28.7%。公司是第一位开发出钢结构智能焊接机器人的玩家。钢结构焊工短缺且用人成本高，使用智能焊接能缓解用工难+降本增效，市场需求很大。公司的智能焊接机器人为免示教，无需人工干预，下游客户接受度高。

长盈精密：公司迎来业绩拐点，新能源与大客户新品快速增长。公司从去年开始布局大客户笔记本电脑项目，四季度量产后持续高增长，份额持续提升。此外公司在大客户可穿戴组件也于今年上半年量产，并在22年上半年实现营收1.2亿，未来随着大客户重磅新产品的导入，可穿戴业务有望持续增长。新能源方面，公司位于四川宜宾、江苏常州、福建宁德的三个电池结构件生产基地均已开始投产，上半年新能源占公司营收约为15%，未来占比有望进一步提升。

全信股份：公司聚焦军工电子信息光电传输业务，产品主要应用于航空、航天等五大军工领域，覆盖多款主战型号，有望深度受益于下游型号放量和信息化水平提高的双重利好。子公司上海赛治在国内光纤总线领域取得优势地位，已在新一代机载、舰载及电子通信任务系统中充分验证并列装。

长飞光纤：光纤光缆行业复苏，国内+海外需求大增，龙头业绩表现最好。基本面持续改善，估值历史低位，龙头有望溢价，带来基本面与估值有望双升。

明阳智能：公司作为传统风电整机领军企业之一，制定了“风、光、氢、储”一体化战略，通过不断的技术创新、商业模式创新，将风电领域的领先优势拓展至其他新能源领域。公司风电业务护城河深，拥有最领先的半直驱、大型化风机技术，同时具备深海漂浮式技术储备、垂直产业链一体化优势，未来在海内外海风市场具有极强竞争力，盈利能力有望再创新高。此外公司开展多元化布局，光伏高效电池、氢能领域多点开花，将为业绩带来新的增长点。

金域医学：我国ICL市场规模稳健增长,连锁化形成成本优势，高端技术可及性提升。公司全国布局完成，规模化大幅提升盈利能力，内生增长强劲，特检业务推动高质发展。

珀莱雅：我们认为公司一方面在传统品牌（主品牌珀莱雅、核心品类护肤品）、优势渠道（线上渠道）上均保持持续增长，另一方面大力推动多品牌、多品类、多渠道的生态化发展战略，以消费者需求为导向，顺应渠道变革潮流，新品牌、新品类增速亮眼。组织平台化为公司生态化增长提供保障，实现最大化资源共享，提高生产经营效率；品牌不断升级与新品上市、爆款商品大卖提升品牌形象、传扬品牌精神；杂志、综艺和代言人的整合营销扩大品牌知名度；坚实的科研创新能力成就品牌质量保障。

三、风险提示

1）疫情进展超预期的风险；2）货币和财政政策基调转向的风险；3）地缘政治风险；4）美债利率超预期上行的风险。