Strategas：并不存在所谓的美联储转向 美股长期走势尚不明朗

Strategas分析师Chris

Verrone表示，利率市场仍对美联储的鸽派倾向持怀疑态度，股票市场或许持有不同观点。尽管对于美联储是否转向的争论喋喋不休，但市场对它的看法并没有改变：实际上不存在所谓的转向。

Verrone称，2023年3月的三个月欧洲美元期货收益率仍高于5%。上周，3个月期美债与10年期美债如同2年期美债与10年期美债的情形，出现了倒挂。

他指出，投资者还应该警惕将通胀峰值与收益率峰值等同起来。

“我们会小心地建立这种联系。在1960年以来的大约16000个交易日中，10年期美债收益率在大约85%的时间里高于CPI。明年CPI回到3%或4%而收益率仍保持在4%或5%的情况在历史上并不罕见。”

该分析师认为标普500指数反转的门槛很高：“现在市场确实存在季节性因素，但如果要出现持续或定向的走势，则仍需要修复长期趋势。”

目前，近40%的标普500指数成分股运行于200天移动平均线之上。Verrone认为这种情况很难持续赚钱。如果市场真的在自我修复，将面临巨大的考验。

纳斯达克100指数与标普500指数近期跌至新低，虽然可能在短期内超卖，但下跌趋势仍然很明显。

Verrone表示，投资者应继续关注趋势较强的板块，避免趋势较弱的。可选消费品(XLY.US)、信息技术(XLK.US)、材料(XLB.US)、通信服务(XLC.US)、公用事业(XLU.US)和房地产(XLRE.US)等板块中，在200天均线上方的成分股比例均低于整体标普指数。

能源(XLE.US)是领涨板块，91%的成分股位于200天均线上方。工业板块(XLI.US)则有望成为市场的新领导者。