直击调研 | 欧派家居(603833.SH)：武汉基地投建预计于2024年左右投产 欧派智能项目也预计在2023年底完成

11月7日，欧派家居(603833.SH)在电话会议中表示，公司 8

月上调销售价格后对毛利率维稳逐步提升有比较好的体现，公司毛利率趋稳。公司今年充分利用大家居战略的动能，使得客户的单值在明显提升;公司也自产了部分成品家具产品，在价格和质量上都有优势。目前公司华南、华东、华北、华中基本布局完成，预计武汉基地投建在

2024 年左右投产。欧派智能项目也预计在 2023 年底完成。

公司预计 2022 年计提规模为 3000-5000 万，同比去年有明显下降。随着材料价格下行，公司 8

月上调销售价格后对毛利率维稳逐步提升有比较好的体现，内部的降本增效落地将维持相对稳定毛利率政策，公司毛利率趋稳。公司非常看好零售大家居业务，今年年底可能有

100 多个城市开出不同形式的零售大家居门店，公司也将会精选优质代理商资源。

软体业务方面，公司采用了多种生产组织形式包括代工、引入优质品牌合作、自产等。公司表示，今年成品家具、床品等体量不小，目前公司自产了部分成品家具产品，在价格和质量上都有优势。公司主要希望在提供服务的同时也能扩展定制服务，增强装企对公司的粘性。

对于资本开支计划，欧派介绍，目前公司华南、华东、华北、华中基本布局完成，未来主要是武汉基地投建(一期总投资 25 亿元，预计 2024

年前后左右投产，根据行业发展趋势及市场预期，灵活规划)、欧派创新设计大厦(总投资 9 亿元，预计 2024

年底完成，用于信息化服务等，不直接产生效益，能够充分提升产品设计能力，巩固核心竞争力，提升核心服务能力)、欧派智能项目(总投资 8 亿元，预计 2023

年底完成)。公司在武汉投入后实现产能大幅提升满足零售客户和大宗交付需要，和现在四大基地形成良好协同，有效满足全国客户订单需求，减少长距离物流成本、降低运损率，有效推进智能制造效率。以上资本开支项目均会按实际建设进度进行分阶段投入。

公司认为，房地产行业对公司主要有两方面影响。工程业务上，以前这部分是 30-40%

增长推动大盘，然而今年对大盘没有推动作用。今年工程占比在总体来看略有下降，9

月份之前受到的影响巨大。零售业务上，在广州等一线城市，二手房、存量房、在住房改造等部分占到了 80%

以上。公司充分利用大家居战略的动能，使得客户的单值在明显提升，与不利影响对冲后结果还较可观，所以明年问题应该也不会很大。