近期，特高压交流中川渝、张北-胜利已核准开工，电网建设尤其是特高压建设有望同步进入高景气度上行周期。海通证券认为，为了匹配新能源的大比例接入，特高压建设会是持续的进程，是电网重点投资方向之一，预计对核心设备企业的业绩增长形成持续拉动，建议关注特高压核心标的。
据悉，川渝特高压交流工程是连接四川、重庆电源和负荷中心，构建西南特高压交流骨干网架的起步工程。工程新建四川甘孜、天府南、成都东和重庆铜梁4座特高压变电站，变电容量2400万千伏安。新建双回特高压线路658公里，总投资288亿元，计划于2025年夏季高峰前投运。
张北—胜利1000千伏交流输电线路工程(冀北段)起于已建张北1000千伏变电站，止于内蒙古锡林郭勒盟太卜寺旗牧场村(省界)，是国网冀北电力有限公司“十四五”期间建设的首个特高压工程。建成投运后可提高锡盟、张北特高压交直流通道外送能力，满足锡盟能源基地、张北新能源基地外送需要及京津冀地区负荷增长需求。
今年上半年，特高压交流快速推进，核准1条(武汉-南昌)、开工2条(福州-厦门、驻马店-武汉);武汉-南昌交流9月开启第一次设备招标;特高压直流处于可研阶段，三季度以来仍处于加快可研设计阶段，尚未有直流线路招标开工。
政策方面，今年国家发展改革委、能源局印发了《“十四五”现代能源体系规划》，提出“十四五”期间，我国将完善华北、华东、华中区域内特高压交流网架结构，为特高压直流送入电力提供支撑，建设川渝特高压主网架，完善南方电网主网架;推动电网主动适应大规模集中式新能源和量大面广的分布式能源发展。
根据国家电网规划情况，“十四五”期间，我国将规划建设特高压工程“24交14直”共38条特高压线路，总计投资额3800亿元，线路里程为3万余公里。2022年上半年，国家电网在建的特高压工程11项，线路全长6828公里，工程总投资900亿元，未来特高压布局空前。
行业上市公司方面，永福股份、中天科技、科林电气、特变电工、平高电气等公司今年前三季度扣非净利同比翻倍。
具体来看，永福股份前三季度实现营收14.94亿元，同比增长53.93%;净利润5489.7万元，同比增长218.49%，公司表示，剔除股份支付费用对净利润的影响后，前三季度净利润为8061.1万元;中天科技前三季度净利润24.7亿元，同比增长400%，其中第三季度净利润6.46亿元，同比增长159.24%。
科林电气第三季度实现营业收入4.92亿元，同比增长13.00%;归属于上市公司股东的净利润3282.11万元，同比增长1842.93%;特变电工前三季度业绩持续保持高位增长，实现营业收入645.42亿元，同比增长65.06%;净利润156.78亿元，同比增长130.95%;归属于上市公司股东的净利润110.56亿元，同比增长112.98%。
平高电气前三季度实现营收61.29亿元，同比增长3.82%;归属于上市股东的净利润1.78亿元，同比增长70.89%。第三季度，平高电气营业收入21.12亿元，同比下降11.25%;归属于上市股东的净利润6185.42万元，同比增长28.21%。公司拥有领先的超特高压技术，具备开关装备全套产业链及先进的科技研发体系，拥有一批完全自主知识产权的高端产品，具备核心竞争力，特高压产品市占率持续领先。
海通证券认为，为了匹配新能源的大比例接入，特高压建设会是持续的进程，是电网重点投资方向之一，预计对核心设备企业的业绩增长形成持续拉动，建议关注特高压核心标的。特高压直流核心标的有国电南瑞、许继电气、中国西电等。特高压交流核心标的包括平高电气、中国西电等。
相关概念股：
国电南瑞(600406.SH)：新型电力系统大势所趋，公司多环节有望受益;实施网外业务发展方案，网外业务维持较高增速;在手订单达515亿元，电力基建加速支撑全年高增长。
许继电气(000400.SZ)：形成了由±1100千伏及以下特高压直流输电、±800千伏及以下柔性直流输电、直流输电检修和实验服务等构成的特高压业务体系，主要产品包括换流阀设备、特高压直流输电控制保护系统等。
特变电工(600089.SH)：主营业务包括输变电业务、新能源业务及能源业务。主要产品是：变压器及电抗器、电线电缆、国际成套工程承包、多晶硅、太阳能及风能系统工程、煤炭产品等。
平高电气(600312.SH)：公司是国家电工行业重大技术装备支柱企业，我国高压、超高压、特高压开关及电站成套设备研发、制造基地。公司拥有领先的超特高压技术，具备开关装备全套产业链及先进的科技研发体系，拥有一批完全自主知识产权的高端产品，具备核心竞争力，特高压产品市占率持续领先。
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