概念追踪 | 业绩承压下多家钛白粉企业提价 进军新能源或打开新的成长空间(附概念股)

11月11日，惠云钛业(300891.SZ)和龙佰集团(002601.SZ)相继发布公告，宣布上调钛白粉价格。受原材料价格上涨及下游需求缩减等不利因素影响，今年三季度国内钛白粉上市公司净利润普遍下滑，机构认为钛白粉企业进军新能源或可帮助企业打开新的成长空间。

从涨价公告具体来看：惠云钛业11日盘后公告，从即日起，在现有钛白粉销售价格基础上，调整公司各型号钛白粉销售价格，其中国内各类客户销售价格上调800元人民币/吨，国际各类客户出口价格上调100美元/吨。龙佰集团11日午间公告，公司在原价基础上调整公司及下属子公司部分产品销售价格，其中：各型号钛白粉(包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉)对国内各类客户上调800元人民币/吨，对国际各类客户上调100美元/吨；海绵钛产品对各类客户上调2000元人民币/吨。

事实上，2022年以来，多家钛白粉企业提价，而行业龙头龙佰集团也已多次宣布钛白粉产品涨价，最近一次产品涨价公告于9月28日披露，其宣告旗下海绵钛产品价格上调2000元/吨。

从成本端看，上游主要原料钛矿和硫酸成本高企是推动钛白粉价格上涨的直接原因。行情数据显示，2021年以来，钛精矿的价格持续上扬，年内上涨245元/吨至2220元/吨。截至2022年11月4日，钛精矿价格仍维持2065.00元/吨的高位。随着上游原材料成本显著上涨，钛白粉企业经营压力加剧，从而选择提价。

从需求端上看，钛白粉是一种性能优异的白色颜料，广泛应用于涂料、塑料、造纸、印刷油墨、橡胶等领域。中国是世界上钛白粉主要的出口国，受疫情等因素影响，今年下半年以来，钛白粉下游市场需求持续不振。

业内人士表示，从产品需求角度看，四季度国内处于下游的房地产和汽车等行业对钛白粉需求保持旺盛态势。长远来看，钛白粉应用场景众多，随着全球经济的发展、人民生活水平提高，尤其是人口众多的发展中国家工业化和城镇化的发展，刺激钛白粉产品需求不断增长。全球涂料、油漆需求呈增长态势，同时国内房地产行业庞大的存量与翻新需求量，也拉动了涂料、油漆需求增长，成为了钛白粉市场增长的额外推动力。

东亚前海证券认为，随着国内疫情缓解，经济复苏需求提升，钛白粉库存有望进一步下降。综合来看，随着国内房地产政策的刺激和下游经济复苏，钛白粉需求提升，价格有望进一步上涨。同时，供给侧新增产能受限，原材料价格上涨，对钛白粉价格维持高位起到支撑作用。建议关注：龙佰集团、中核钛白、天原集团等。

业绩方面，

受原材料价格上涨及下游需求缩减等不利因素影响，今年前三季度钛白粉上市公司业绩承压。其中，国内钛白粉龙头龙佰集团前三季度净利润31.73亿元，同比降17.17%。国内另一家钛白粉知名企业金浦钛业前三季度净利润约2346万元，同比下滑85.07%。

除此之外，中核钛白、鲁北化工、安宁股份、惠云钛业等多家企业盈利水平纷纷下滑。

面对目前行业利润普遍下滑的困局，钛白粉企业积极打造第二增长曲线。因为钛白粉生产过程中的副产品硫酸亚铁和氢气、烧碱、双氧水等，能制备高附加值的磷酸铁等材料，再加上以磷酸铁锂为代表的新能源产业的蓬勃发展，近年来钛白粉企业纷纷涉足新能源产业。

据统计，今年以来，在已经上市的12家钛白粉企业中，就有龙佰集团、安纳达、中核钛白、惠云钛业、金浦钛业、天原股份等企业在锂电池产业链方面有所动作。这些项目中的大多数磷酸铁年产能在10万-20万吨。华安证券指出，钛白粉企业的估值体系变化的核心在于企业未来发展的方向。随着钛白粉企业加速布局磷酸铁锂领域，钛白粉产业链有望迎来价值重估。

同时，国家政策大力支持发展液流电池，钛白粉企业加速布局全钒液流电池产业链。华安证券表示，看好全钒液流电池产业化进程加速带来的行业投资机会，拥有钒资源和钒电池技术储备的企业有望充分收益，钛白粉企业拥有丰富的上游资源，且在全钒液流电池产业链上加速布局，有望充分受益于行业的高速发展，建议关注中核钛白和龙佰集团。

相关概念股：

龙佰集团(002601.SZ)：现拥有89万吨/年的钛白粉产能，规模居于亚洲第一，全球第三。具有磷酸铁产能5万吨/年，磷酸铁锂5万吨/年，石墨负极2.5万吨/年。公司拥有中国最大钒钛磁铁矿，截至2021年末，保有钒钛磁铁矿资源量达13310.72万吨，其中钒金属氧化物资源量32.36万吨。目前已建成800吨/年五氧化二钒生产线。

中核钛白(002145.SZ)：去年2月拟投资121亿元，建设年产50万吨的磷酸铁锂项目。公司与四川伟力得能源股份有限公司签署《全钒液流电池储能全产业链》战略合作协议，将充分利用公司含钒稀硫酸在内的资源优势和伟力得全钒液流储能核心技术等优势，打造全钒液流电池储能全产业链。

金浦钛业(000545.SZ)：金浦新能源电池材料一体化项目”正式开工。项目一期第一阶段将先期建设年产10万吨磷酸铁与30万吨硫酸装置，计划2023年四季度建成投产;一期第二阶段、二期、三期的一体化项目将建设磷酸铁锂装置，并配套磷酸、电子级化学品、食品级磷酸、建筑石膏粉等系列产品和电池回收装置。