衰退阴霾笼罩下 为何高盛仍力挺沃尔玛(WMT.US)？

高盛表示，在不确定的经济环境下，沃尔玛(WMT.US)仍是值得持有的零售股。高盛零售分析师Kate

McShane重申对沃尔玛的“买入”评级，目标价为160美元，较当前股价水平有8%的上涨空间。

分析师给出了三个看好沃尔玛的理由：1)强劲的营收趋势以及市场份额的增长;2)库存状况改善下，降价压力的减缓应该能支撑利润率;3)长期增长模式(经营利润增长4%甚至更多)保持不变。

周二美股盘前，沃尔玛公布了其2022年第三季度财务业绩。财报显示，沃尔玛Q3营收同比增长8.8%至1528亿美元，较市场预期高出60亿美元;美国同店销售额同比增长8.2%，好于市场普遍预期的3.5%。经调整后的每股收益为1.5美元，较市场预期高出0.18美元。库存同比增长12.4%，增速低于第二季度的25%。

此外，沃尔玛给出的业绩指引也好于预期。对于2023年，沃尔玛预计净销售额将增长5.5%，此前预期增长4.5%，市场预期为5.06%;在美国的同店销售额预计增长约5.5%(不包括燃料);综合调整后的营业利润预计同比下降6.5%至7.5%，此前预期为下降9.0%至11.0%;调整后每股收益预计将下降6%-7%，市场预期为下降9.5%。

沃尔玛首席财务官John David

Rainey表示：“面对相当具有挑战性的宏观环境，我们看到消费者在寻找价值。沃尔玛的价值主张现在确实引起了消费者的共鸣。”

市场和分析师似乎都认同这一点。除了高盛之外，Jefferies分析师Corey

Tarlowe也认为：“展望未来，库存改善、广告业务规模扩大、以及在高收入家庭中获得更多份额将为沃尔玛的股价提供上行空间。”美国银行分析师Robert

Ohmes也指出，沃尔玛在艰难的消费环境中获得了更多的市场份额，该公司在具有挑战性的经济背景下吸引更广泛的消费者的强大价值、以及其在食品杂货领域的市场份额获得更多增长，将为其持续增长提供支撑。