高盛：维持微博-SW(09898)“中性”评级 目标价下调至150港元

高盛发布研究报告称，维持微博-SW(09898)“中性”评级，下调2022-24年收入预测3%/12%/12%，但因广告收入复苏温和，上调2023/24年净利润率预测30/70个基点，目标价由167港元下调至150港元。

报告中称，公司22Q3收入同比跌25%，其中广告收入同比跌27%，低于该行预测5%。季内经营利润率36%，较去年同期32%改善，高于该行预测4个百分点。对于第四季，管理层预计收入跌幅将收窄，因受惠于电商、3C及餐饮广告收入贡献增加。不过对明年的品牌广告增长仍审慎，因很多品牌仍在去库存，加上冬季奥运及世界杯令今年餐饮及运动服装品牌开支较多，形成高基数。另在进一步优化成本下，集团预计明年毛利率将改善。