今日市场探底回升，赛道股午后展开反弹，光热发电方向领涨。截至收盘，光热发电上涨2.4%，天沃科技(002564.SZ)、中材节能(603126.SH)、新风光(688663.SH)以及宝光股份(600379.SH)涨停。
拉长时间轴来看，自10月11日先于市场见底并启动以来，光热发电板块累计上涨近18%，跑赢沪深300同期17个百分点，超额收益明显。
太阳能发电作为清洁能源发电之一，包括光热发电和光伏发电两种形式。光伏发电是利用太阳能电池的光生伏特效应，将太阳辐射能直接转化为电能。
而光热发电是经过“光能-热能-机械能-电能”的转化过程实现发电，主要优点在于其自带储能，对于弥补太阳能发电的间歇性有着非常重要的意义。
在储能方式上，光热发电由于自带储能而具备调峰的功能。通过调峰运行，光热发电可增强电力系统消纳可再生能源电力的能力，减少弃风、弃光造成的电力损失。可以与光伏发电、风力发电起到较好的协同、混合互补发电作用，保障电力的稳定输出，提高电力系统中的可再生能源占比。
今年3月，国家发改委等部分联合印发《“十四五”现代能源体系规划》，阐明了我国能源发展方针、主要目标和任务举措。规划表明，“十四五”将推动光热发电与风电光伏融合发展、联合运行，因地制宜发展储热型太阳能热发电。
西部证券认为，随着风光发电规模快速增长，储能的重要性日益提升，光热发电也凭借其自带储能的优势有望迎来新一波发展热潮。
一方面，新疆、青海陆续发布第二批新能源项目清单，其中光热项目规模分别达到1350MW、400MW，占比均达到20%以上。同时，新疆发改委提出鼓励光伏与储热型光热发电以9∶1规模配建。
另一方面，据不完全统计，截至2022年10月15日，我国正处于前期准备/可研/备案阶段的光热项目合计装机规模达到2300MW，招投标项目规模1005MW，在建项目规模2695MW，在建规模为已投运规模的4.6倍。
受到光照资源、地理条件等因素的限制，我国适合发展光热的地区主要为内蒙古、新疆、青海、甘肃四省，西部证券以这四省到2030年的新增新能源装机规模与光热9：1的配比测算，则2030年国内新增光热装机总规模可达13GW。
经济性方面，由于新增光热项目均为风光热一体项目，光热在其中起到储能、调峰作用，通过减少镜场投资大大降低了投资成本。
在现行项目配置下，西部证券对比了"光伏+光热"和"光伏+锂电池"两种项目的经济性，两者项目整体的度电成本分别为0.2861/0.2967元度，光热的储能经济性更高，有利于"十四五"期间装机加速发展。
市场规模方面，2021年全球光热发电总装机规模约6692MW，其中西班牙2364MW，美国1921MW，中国589MW，摩洛哥533MW，南非501MW。
由于海外光热行业发展依赖于政府补贴，中国公司光热技术已经较为成熟，有丰富的出海经验，据不完全统计，2018年至今中国公司作为EPC方参与的国际光热项目规模合计达到1200MW，占比达到1/6。
根据国际能源署(IEA)预测，我国光热发电市场到2030年将达到29GW装机，2050年将达到118GW装机，成为继美国、中东、印度、非洲之后的第五大市场，具有万亿级规模。
投资机会上，西部证券认为值得关注的细分行业包括熔盐、玻璃、保温材料：
1)熔盐：价值量高但行业分散，供应商以非上市公司为主。
塔式项目对熔盐的需求约30吨/MWh，目前2.7GW的在建项目，预计需要使用64.68万吨熔盐，金额约为36.87亿元。在上市公司中具备硝酸钾/硝酸钠产能的主要有盐湖股份、云图控股(硝酸钠)和山东海化(硝酸钠);非上市公司中，主要有联大化工、并盛化工、新疆硝石(硝酸钠)、爱能森(复配)。
2)玻璃：行业高度集中，从独占逐步走向双寡头。
光热玻璃属于浮法玻璃中的超白玻璃，国内在建的2.7GW项目将为光热玻璃市场带来27万吨增量需求、12.15亿增量金额。目前，国内仅有艾杰旭(700t/d)与安彩(600t/d)具备光热超白玻璃批量生产能力。艾杰旭已经有国内外合计1.03GW的项目供货业绩;安彩紧随其后，产品已批量化应用于青海、迪拜等大型光热电站项目。
3)保温材料：行业高度集中，鲁阳节能独占鳌头。
目前2.7GW的在建项目预计将带来21.56亿元的新增保温材料需求。在已投运光热项目中，鲁阳节能共参与7个项目，合计410MW。同时，鲁阳节能在产能(陶瓷纤维年产能50万吨，市场份额40%)、运输半径(公司在新疆、内蒙古有生产基地)和产品(针对光热行业推出
"赛阳"系列专用产品，能为光热电站提供系统保温解决方案)方面优势突出。
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