财报前瞻 | Snowflake(SNOW.US)长期增长势头不改 但短期增速或放缓

Snowflake(SNOW.US)将于美东时间11月30日美股盘后(北京时间12月1日早间)公布第三季度业绩。虽然这家数据仓库公司继续从向云计算的长期推进中获益，但投行Monness

Crespi Hardt分析师Brian White表示，有人开始担心Snowflake的增长正在放缓，并予以该股“中性”评级。

White指出，目前Snowflake利润率已经出现下降，加上较高的估值、竞争激烈以及全球经济持续疲软，该公司近期将不得不面对多个问题。

White在报告中写道：“除了短期指引带来的任何上行空间之外，我们认为该公司的增长轨迹已经岌岌可危。”他补充道，大型科技公司“令人头疼”的盈利报告显示，“未来经济将迎来更具挑战性的时期”。

White还表示，Snowflake在云计算领域的最大竞争对手亚马逊(AMZN.US)AWS和微软(MSFT.US)Azure为公共云和整个软件领域描绘了一幅“黯淡的图景”，“尤其是”对Snowflake这样依赖基于使用的营收模式的公司。

因此，White预计Snowflake第三季度将达到5.735亿美元，同比增长71%。但对该公司2023财年第四季度的表现表示担忧，White指出，预计Snowflake第四季度将达到6.637亿美元，同比增长73%，相比之下，华尔街普遍预期为5.859亿美元。

White解释道：“在我们看来，华尔街对(第四季度)的预测似乎非常保守，即使是在经济环境走弱的情况下。”

截至目前，Snowflake预计其2023财年的产品营收为19.05亿美元至19.15亿美元，产品毛利率为75%，营业利润率为2%，调整后自由现金流利润率为17%。