美银预计经济衰退或迫使美联储在2023年底降息 从而压低美债收益率

美国银行的美国利率策略负责人Mark

Cabana表示，美国银行认为美国经济将在明年年中左右进入衰退，这将推动美联储在2023年底降息，并且美国10年期国债收益率将在明年下降。

换句话说，该行策略师们预计，美联储将在2023年末被迫下调利率，以抵消劳动力市场走软，此举将有助于美债收益率曲线的一个关键部分恢复正常。

据了解，今年以来，美联储已将利率上调了375个基点，试图降低数十年来最高的通胀。而受美联储激进加息影响，短期美债收益率自年中以来就超过了期限较长债券的收益率，也就是发生了所谓的倒挂。长期以来，收益率曲线倒挂曾准确预警了经济衰退。

对此，Cabana预计美联储将再加息三次，直到明年3月份达到5.25%的最终利率。他说，政策制定者可能会在2023年12月开始降息。届时，美国10年期国债收益率将从明年第一季度的4%下降到年底的3.25%。当前，美国10年期国债收益率为3.73%，预计今年将达到4.3%左右，为2007年以来的最高水平。

同时，该行预计，到2023年底，美国2年期和10年期国债的收益率都将在3.25%左右，然后这段曲线会在2024年变成正值。

Cabana称：“这显然与我们今天的情况形成了非常鲜明的对比，当前美国2年期和10年期国债的收益率曲线有75个基点的倒挂。”