瑞信(CS.US)东山再起将面临三大挑战

瑞信(CS.US)正在努力修复遭受到重创的品牌信誉，在经历了多年的丑闻和管理不善之后，投资者迄今对上个月的战略改革能否成功几乎没有表现出乐观态度。该行面临股价暴跌、信用违约掉期(CDS)飙升和资金外流的压力，而首席执行官Koemer曾表示，该行肯定会在2024年实现盈利。

下面的图表显示了瑞信扭转颓势的三个关键方面，总的来说，这家银行将继续面临困难，该公司股价于本周二跌至历史最低点，违约保险成本再次飙升，该行依赖的富有客户预计将继续撤资。

预计该行今年最后一个季度又将出现亏损，加上正在进行的40亿美元筹资将稀释现有股东的持股，瑞信寄希望于投资者和员工的耐心，因为重组带来的好处需要时间才能到来，Koerner将2024年定为银行“肯定”再次盈利的一年。

瑞信股价于本周二触及3.22美元的历史低点。自该行上周宣布财富管理客户大量外流以来，该股已下跌超30%，这种下降趋势意味着瑞信不再是瑞士市值第二大的银行。

然而，目前的下跌也受到正在进行的通过配股筹资的影响，新股的首日交易预计将在12月9日进行，这可能会缓解部分股价下跌压力。

评级公司下调瑞信的债务评级，一直在影响客户与该行做生意的舒适度。他们还提高了借贷成本，以及投资者为防止违约而支付的保险价格。在有关该行稳定性的传言不断之际，该行优先债务的CDS已在今年10月初升至金融危机以来的最高水平，并于本周二再创新高。

瑞信评级已被标普下调至比垃圾级高一级，该行在11月初发行了收益率超过9%的美国债券，以及票面利率略低于8%的欧元债券。在以欧元计价的高级投行新交易中，这是有史以来第二高的利率。

如果瑞信的信用评级再次被调降，评级条件可能会继续恶化，因为穆迪和惠誉两家评级机构对瑞信的评级展望均为负面，目前两家机构的评级都比垃圾级高两个级距。穆迪在本月早些时候的一份评级决定中表示，如果不能阻止客户外流，可能会引发评级下调。

瑞信高管们于上周表示，从财富管理领域撤出资金的情况已趋于稳定，但自去年10月以来并未逆转。

尽管如此，在金融动荡期间，数百名亚洲富裕客户将资金转放至该行竞争对手瑞银，瑞银正计划重新配置员工来处理这些不断扩大的账户，大摩也是受益于瑞信历史性资金外流的银行之一。