大摩：需求继续保持强劲 维持微软(MSFT.US)“增持”评级

微软(MSFT.US)的股价今年迄今已下跌近30%，原因是投资者担心该公司的PC业务、Azure云部门和企业软件支出放缓。虽然这些问题可能会让投资者对该股持谨慎态度，但摩根士丹利分析师Keith

Weiss表示，市场对微软强劲而持久的需求将有助于推动它在明年下半年实现营收和盈利增长，使其股票具有较大的吸引力。他对微软的评级为“增持”，目标价307美元，较当前股价还有近20%的上升空间。

该分析师在一份研究报告中表示，微软作为一站式商店的独特地位将有助于它相对竞争对手保持更好的需求。它寻求维持当前的投资以占领市场份额，赢得更多的IT预算。同时，该公司继续增加营收来源，将有助于实现其增长20%的目标。

Weiss指出，微软在机器学习方面保持强劲势头，Azure机器学习的营收第四季度增长超过100%。此外，该公司在2018年以75亿美元收购的GitHub现在产生了超10亿美元的年度经常性收入。近几个季度，Power

apps、LinkedIn以及Teams等业务也表现强劲。

微软也有可能在2023年下半年实现营收加速增长。随着外汇方面的不利因素减少、Office 365价格上涨，销售额可能会快速上升。

由于该公司最近暂停了招聘，预计运营支出将在2023财年下半年正常化，同比降至8%。据悉，微软7月裁减了Azure安全部门的岗位，整体裁员1%。10月，微软在Xbox等多个部门进一步裁员近1000人。

不过Weiss指出，投资者对微软也存在一些担忧，尤其是利润率和营收增长方面。该分析师还称，随着经济放缓，微软的销售有可能也会放缓。