大摩和高盛：公司利润下滑将是美股最大风险

本周美国的通胀数据和美联储的利率决议可能是大多数投资者非常关心的问题，但对于华尔街一些知名策略师而言，未来利润下滑的前景才是美股最大的风险。根据摩根士丹利Michael

Wilson和高盛David Kostin周一发表的报告，由于美股公司的利润率面临压力，它们2023年的业绩收缩幅度可能会超过预期，令股市走势艰难。

Wilson表示：“这个熊市最关键的部分是关于盈利预测，目前太高了。CPI结果和美联储会议是‘昨日旧闻’。”

Wilson和Kostin都认为，美股在2023年将开局艰难，三大股指在第四季度反弹前均已跌入熊市。到目前为止，通胀飙升和利率上升一直是投资者担忧的核心问题，并且这种情况可能会持续存在。

美联储将于美东时间12月14日公布利率决议，可能会将关键利率上调50个基点至4%-4.5%的区间，达到2007年以来的最高水平，还可能暗示2023年初将进一步加息。将于该会议前一天公布的11月CPI预计会表明，虽然美国的通胀正在减速，但它仍然过高且令人不安。标普500指数上周下跌3.4%，原因是投资者担心强劲的美国经济将使美联储继续实行激进的紧缩政策，或许会推动它创下2008年以来的最糟糕表现。

展望未来，Wilson预计美股公司2023年的业绩将非常具有挑战性，因为成本将继续高企，而营收却下降。高盛的Kostin也持类似观点，他指出，利润率对盈利预测的影响可能超过预期。Kostin的团队预计这些公司明年的利润和标普500指数都不会上升。

高盛预计，标普500指数今年年底将收于4000点，而Wilson认为将收于3900点。

有调查显示，部分大型基金经理预测明年美股将出现低两位数的涨幅，不过其他基金经理不认同该观点。

Kostin表示：“许多投资者比我们更不看好美股的前景。预计2023年美国经济将实现软着陆，但如果陷入了衰退，美股的回报将低于预期。”