贝莱德：高利率维持时间恐超预期 应避开长期美债

买入政府债券的呼声越来越高，但全球最大的基金管理公司贝莱德不同意这种观点。该公司最坚定的信念是，在债务水平上升、政府借款攀升和通胀触及高位之际，应该避开长期主权证券。

贝莱德表示，投资者将越来越多地要求更高的收益率来弥补，而利率维持在高位的时间可能比市场预期的要长。

贝莱德副主席Philipp Hildebrand及其同事在一份研究四种不同市场前景的报告中写道，“在这种新体制下，我们在每种情况下都减持名义长期政府债券，”“各国央行不太可能在经济衰退时出手相救，迅速降息，而它们的目的是将通胀降至政策目标。”

美国国债创纪录的年度暴跌正迫使固定收益投资者重新评估其2023年的加息计划，一些策略师警告称，对加息周期见顶的乐观情绪可能为时过早。市场人士对前景看法不一，富达国际和Jupiter资产管理公司等机构纷纷买入债券，以应对经济衰退的风险。

随着美联储提高利率，10年期美债收益率飙升

贝莱德的这一呼吁是基于这样一种观点：由于通胀持续存在，长期政府债券已不再发挥其作为投资组合多元化工具的传统作用。在美联储大幅加息以遏制40年来最高的通胀之后，基准的10年期美国国债收益率在10月份达到4.34%，几乎是年内低点的三倍。

报告称，“我们看到，随着各国央行在债务水平达到创纪录水平之际收紧货币政策，投资者对持有这些债券要求更高的补偿。”

尽管世界各国央行都在努力减缓物价上涨，但贝莱德认为，劳动力老龄化等长期驱动因素将使压力保持在疫情前的水平之上。该公司青睐与通胀挂钩的债券，以保护其投资组合。