直击调研 | 天元宠物(301335.SZ)：子公司柬埔寨天元已形成年产15万套猫爬架的产能

12月14日，天元宠物(301335.SZ)在接受调研时表示，公司在自主生产的基础上建立了一套完整的外协生产管理体系，通过外协生产应对多品类、小批量的产品订单，部分宠物窝垫、猫爬架产品及其他产品采取外协生产方式，在宠物窝垫、猫爬架产品细分领域具有专业化、规模化优势。目前，公司境外子公司柬埔寨天元已形成年产

15 万套猫爬架的产能，后续还将增加宠物窝垫产能。未来，随着本次募投项目的投产，公司将进一步增加猫爬架的自产规模，并增加电子类宠物产品的自主生产。

2022 年 1-6 月，公司自有品牌销售收入为 6527.50 万元，占主营业务收入的比例为 7.68%，毛利率为

31.14%;猫爬架业务收入的毛利率为 25.69%;宠物食品业务毛利率达 14.10%。目前，公司境外子公司柬埔寨天元已形成年产 15

万套猫爬架的产能，未来还将增加宠物窝垫产能。同时，公司还计划在欧洲地区进行自主生产。

公司指出，由于猫爬架产品的生产工艺相对复杂，公司采取自主生产为主、外协生产为辅的生产模式。2019 年、2020 年、2021 年、2022

年1-6月，公司猫爬架产品销售收入的自产占比分别为78.68%、68.58%、69.31%和 69.02%。

在内销上，公司将以授权合作销售国际知名宠物粮食品牌产品为先导，建立并巩固境内线上与线下销售渠道，在跨境电商模式基础上进一步拓宽一般贸易渠道，以及扩大进口宠物粮食品牌的合作范围。

在继续做好线下商超 KA 渠道与线上电商2C 渠道的同时，公司通过“宠发发”等“to 小

B”宠物产品全品类供应链平台，将数以万计的线下宠物专营店作为拓宽境内销售渠道的重要客群，以期利用公司在境内宠物用品产业链、境外宠物食品供应链所积累的运营体系与资源优势，为众多线下“小

B”客户赋能宠物产品全品类供应链，推动公司境内销售渠道的建立与提升。

公司表示，其在自主生产的基础上建立了一套完整的外协生产管理体系，通过外协生产应对多品类、小批量的产品订单，部分宠物窝垫、猫爬架产品及其他产品采取外协生产方式。其中，2021年公司对部分宠物服饰和宠物电子产品开展试生产，相关生产和销售规模较小。未来，随着本次募投项目的投产，公司将进一步增加猫爬架的自产规模，并增加电子类宠物产品的自主生产。

在行业内，公司表示，相较于特定单品类宠物用品企业，公司在宠物窝垫、猫爬架产品细分领域具有专业化、规模化优势，两类产品年销售规模均已超过2亿元人民币;但对于宠物尿垫、牵引用具等其他品类，公司不具有生产优势，部分单品类采购规模较大的客户通常会选择该类专业型宠物用品企业。

相较于其他综合型宠物用品企业，公司的产品基本涵盖了全品类宠物用品，具有多品类开发设计、供应链管理能力，可最大程度满足客户的一站式采购需求。

公司表示，未来三年，公司将在产品开发设计上着重加大符合智能、趣味、环保、健康趋势的产品，如智能喂食机、智能项圈、宠物养护产品，以及自有品牌宠物食品的开发，以顺应智能化、网络化、国际化等发展趋势，充分利用境内外供应链在宠物用品与宠物食品方面的比较优势。