新股消息 | 润华生活服务通过港交所聆讯 2019至2021年收益的复合年增长率为23.1%

据港交所12月23日披露，润华生活服务集团控股有限公司（Runhua Living Service

Group Holdings

Limited）（以下简称“润华生活服务”）通过港交所主板上市聆讯，中泰国际为独家保荐人。

润华生活服务是一家中国的物业管理服务提供商，秉持“精耕山东”的策略，把业务重心放在山东省，而山东省及中国的物业管理服务市场高度分散。按于2021年来自物业管理服务的总收益计算，润华生活服务于整个中国物业管理行业的市场份额约为0.1%。另一方面，于2021年，润华生活服务于山东省物业管理服务市场排名第12位，市场份额约为1.0%，而山东省前五大物业管理服务提供商则占约15.0%的市场份额。

润华生活服务所提供的服务按其性质大致可分为四个业务分部，即物业管理服务、物业工程及园林建设服务、物业投资、其他服务。

于2021财年，润华生活服务有39家在管医院及104个在管公共物业。按2021年各板块所产生的收益计，在山东省物业管理服务提供商中，润华生活服务在医院板块及非住宅（包括医院、公共物业及商业物业）板块分别位列第二及第三，分别约占市场份额的7.2%及2.1%。就中国物业管理行业各板块产生的收益而言，润华生活服务于医院板块及非住宅（包括医院、公共物业及商业物业）板块的市场份额分别约为0.6%及0.3%。

财务方面，润华生活服务的收益由2019财年的3.97亿元（人民币，下同）增至2020财年的4.86亿元，并进一步增至2021财年的6.01亿元及2022年上半年的3.21亿元，2019财年至2021财年的复合年增长率为23.1%。

此外，该集团的毛利由2019财年的6684.7万元增至2020财年的人民币1.03亿元，并进一步增至2021财年的1.14亿元及2022年上半年的6699.2万元，相关时期的毛利率分别为16.8%、21.2%、19.0%及20.8%。

对于收益及毛利持续增长，润华生活服务表示，收益增长主要归因于物业管理服务分部所得收益增加，尤其是因润华生活服务成功扩张业务导致在管项目总数增加；2020财年及2021财年润华生活服务在管非住宅物业（即医院、公共物业及商业和其他非住宅物业）所得收益增加，主要因润华生活服务管理的物业数目由2019财年的142项增加至2021财年的204项；来自若干现有项目的收益及毛利增加，乃由于为商业物业提供更大规模及范畴的增值服务，如汽车工业园的展示汽车清洁服务及客户进一步要求的其他客户服务，润华生活服务自2020财年可以产生额外收益。物业工程及园林建设服务所得收益大幅增加主要由来自航干集团及山东志信且于2020财年开始的五个规模较大的项目所作贡献。

据悉，润华生活服务主要通过公开竞标的方式获取新物业管理协议。于2019财年、2020财年、2021财年及2022年上半年，润华生活服务获取物业管理协议的中标率分别约为28.4%、32.5%、48.1%及40.7%，而相关期间润华生活服务物业管理协议的续约率分别约87.4%、90.6%、90.8%及87.4%。

然而，该集团的营运也涉及若干风险及不确定因素，如与润华生活服务的业务及行业有关的风险，一般包括若未能向医院及公共物业提供物业管理服务，可能会削弱集团竞争力及盈利能力；难以进一步渗透至山东省的余下三甲医院及拓展业务至较低级别医院市场；可能无法按计划获得新的物业管理协议；物业管理协议终止或不予以重续可能会对业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响；营运易受该地区趋势及发展的影响等。