直击调研 | 宇瞳光学(300790.SZ)：AR-HUD相关产品明年实现大批量量产 车载方面已向特斯拉供应链布局

12月26日-27日，宇瞳光学(300790.SZ)在接受调研时表示，激光雷达及HUD产品是公司未来主要产品线。公司HUD目前主要以AR-HUD为主，已获得多个项目定点，批量供应。明年会实现大批量量产，营收规模预计乐观。本年车载镜头的销售规模会超额完成公司既定目标。本年产品布局主要以环视及舱内监控镜头为主，明年会在今年基础上增加ADAS镜头、盲区监测及后视镜镜头的批量销售。已经规划布局3个生产车间，满负荷月产能700万颗。合作方面，车载镜头已涵盖国内主流TIER1及部分海外头部客户，并已向特斯拉供应链布局，比亚迪已有间接或者直接批量使用公司的产品;激光雷达、自由曲面已与国内头部客户进行合作，并获得了几个车厂项目定点。

据宇瞳光学介绍，车载激光雷达产品形态是以光学组件、部分组装+测试为主的合作模式。公司光学件产品自主开发，后续视客户需要，部分组装或整机组装不排除代工。Q4实现量产小批量供货，目前国内激光雷达主流厂商与公司接洽频繁，多数产品尚处于送样验证阶段，明年的出货量尚需待客户定点确认提供计划后再估算。产能方面，按照公司现有的场地规划及硬件设备条件，不会存在产能瓶颈问题，随市场需求弹性快速调整产能规划。

公司HUD目前主要以AR-HUD为主的相关光学配件产品和部分深加工组装产品，已获得多个项目定点，批量供应。明年会实现大批量量产，营收规模预计乐观。

车载镜头产品，本年车载镜头的销售规模会超额完成公司既定目标。本年产品布局主要以环视及舱内监控镜头为主，明年会在今年基础上增加ADAS镜头、盲区监测及后视镜镜头的批量销售。已经规划布局3个生产车间，满负荷月产能700万颗。

车载镜头、激光雷达光学组件、HUD自由曲面产品各类产品的单价及毛利率水平，公司表示，此三大类产品销价、毛利率差异较大，即便是同类型产品中功能不同、订单规模差异等都会影响的产品售价，毛利率也有不小差别，难以用单一的数字描述，总体而言，车载产品相对安防毛利率较高。

公司表示，激光雷达及HUD产品是公司未来主要产品线，公司组建了专门项目组，所以进度比预期提前，研发、生产、品质管控的团队已建成，近期还会增加部分核心人才。整体实力已有显著提升，已具备大规模生产能力。

合作方面，车载镜头已涵盖国内主流TIER1及部分海外头部客户，并且公司已向特斯拉供应链布局，比亚迪已有间接或者直接批量使用公司的产品;激光雷达、自由曲面已与国内头部客户进行合作，并获得了几个车厂项目定点，因签订保密协议，客户暂不方便披露。

激光雷达、HUD光学产品的主要的竞争对手大多是传统的光学领域的友商和非车载光学切入车载类光学厂商。激光雷达：永新等，HUD：舜宇、富兰、锦辉等。

海外业务方面，公司始终致力于开拓海外市场，与部分海外新客户进行了商务条款拟定、技术打荷及产品送样评价中。今年有多家海外客户审厂及部分项目定点，预计明年海外营收占比将明显提升。

关于当前模造非球面玻璃镜片的产能情况及后续产能规划，公司称，当前模造非球面玻璃镜片产能100万PCS/月，2023年计划增加一倍产能，达200万PCS/月。模造产能行业中处于较靠前位置。