直击调研 | 朗特智能(300916.SZ)：目前智能家居及家电业务订单需求较为疲软 预计明年Q1也不会很乐观

12月26日，朗特智能(300916.SZ)在接受机构调研时表示，对于智能家居及家电业务订单需求上，目前来看，订单需求还是较为疲软，预计明年第一季度也不会很乐观。整体的产能利用率上，公司表示，目前在深圳有两个厂区，原厂区主要做汽车电子相关，随着ODM项目的逐渐落地，其一年能支撑几个亿的产能。新厂区主要做智能家居家电及消费类电子。东莞有两个厂区，主要做储能业务相关，目前已经规划了足够的面积做新能源相关。江西工厂主要负责华东地区及汽车电子相关的客户。若后续传统业务的需求持续疲软，公司会规划新的产品进行填补。公司会保证在未来一年内，规划给汽车电子和新能源的产能空间是足够的。

提及非洲储能业务未来的预期增速以及毛利率展望时，公司回答道，根据历史数据及客户反馈的情况，预计每年至少保持20%的增长。随着离网照明业务体量的增大，毛利率是有改进空间的。以公司现有的模式，可以优化的地方有：一是在供应链上节能降耗增效，因为相关物料在用料和工艺上是有通用性的，甚至若干个机型会用到同一类物料。对供应链来讲，集中的管理或优化、自动半自动的这种过程改进，是能够优化成本的。毫无疑问这种过程的优化是会整个供应链分享的。第二个方面，对于朗特来讲，或者对于整个供应链而言，做一个特定产品的时候，如果它的工艺过程、相关设施设备有共用的特性，那么在大批量制造的前提下，公司会有更多的时间和精力去优化相关过程，甚至更新一些设备和工艺，这个过程就会带动成本的降低，因而毛利率就会有所优化。

此外，公司也指出，目前销往欧洲的产品是千瓦级带电源管理的储能包，不含逆变器。其中电芯是外采的，公司主要做BMS管理。

明年整体的业绩上，据公司回答，就设置的股权激励目标来看，公司对于实现20%的净利润增长是比较乐观的。毛利率的话，若储能产品在主营业务的占比越来越高，由于这类产品的毛利率偏低，因此对毛利率会有向下的压力。公司会采取多方措施支撑毛利率向上，一是提高毛利率相对较高的ODM项目产品的交付，包括汽车电子和新型消费电子产品。二是通过供应链的整合和生产工艺过程的优化，持续降低成本。随着明年新项目、新产品的逐渐落地，盈利能力会逐步增强。

明年的汇兑损益情况上，公司表示，目前汇率有下行趋势，在第四季度和明年第一季度可能会对公司造成一定的汇兑损失，但从长期看，公司对汇率的管理是有一定成效的，汇率波动对公司的影响是正负均衡的。公司目前采取的策略是结汇的汇率必须大于接单的汇率，尽量避免汇兑损失。