受国防股和重新开放概念股提振 日本股市2022年仅下跌4%远低于全球同行

由于投资者担心全球经济衰退和货币政策收紧，互联网和半导体类股下跌，同时，因全球地缘政治紧张局势加剧，国防承包商的股价有所攀升，百货商店运营商也从更宽松的疫情限制中受益。因此，国防股和重新开放概念股的上涨抵消了科技股的下跌，帮助日本股市避免了今年全球同行的大幅下跌。

据了解，日元从3月到10月的大幅贬值也提振了股市，基准的东证指数(Topix)仅下跌约4%，还不到标普500指数和MSCI全球指数跌幅的四分之一。

最近，在日本央行扩大债券收益率上限后，银行股加速上涨。虽然花旗承认日本央行12月的决定对金融股有利，但仍坚持认为，日本股市整体可能会在2023年出现调整。

花旗策略师Ryota

Sakagami在一份报告中写道:“日本央行政策的变化只会强化这一观点。”他表示，日本央行措施导致的日元升值将对出口商造成伤害，而加息对房地产和其他行业不利。

日兴资产管理公司(Nikko Asset Management

Co.)认为日元走强对汽车和科技行业不利，但指出出口商已经对冲了大部分短期汇率风险，且外汇有助于降低通货膨胀。

该机构首席全球策略师John

Vail在一份报告中写道:“整体企业业绩面临日元的逆风，但包括中国在内的经济在第一季之后重新开放，应该会抵消大部分(如果不是全部的话)负面影响。”

以下是 2022 年一些最重要的日本股票走势：

赢家:国防股

俄乌冲突升级等全球地缘政治紧张局势加剧提振了国防承包商的士气。三菱重工的股价今年已上涨102%，在日经225指数中涨幅领先。此外，IHI公司今年迄今上涨71%也跻身顶级蓝筹股之列。

展望未来，高盛预计日本国防股将继续跑赢大盘。该行分析师的股价目标暗示，IHI将在未来12个月内进一步上涨27%。

赢家:从经济重新开放中受益的股票

随着日本逐渐取消与新冠疫情相关的限制，航空公司是今年表现最好的行业集团之一。受海外游客欢迎的百货连锁店三越伊势丹( Isetan

Mitsukoshi)和高岛屋均上涨70%以上。虽然百货公司的股价已经超过了目前的目标价，但市场普遍认为日本航空公司的股价还将上涨12%。

此外，能源和其他大宗商品相关股票在2022年表现优异，原因是对全球经济重新开放的希望。Osaka Titanium Technologies Co.

和Toho Titanium Co. 有望实现2005年以来最好的一年，杰富瑞预计，由于供应短缺，价格上涨，2023年将进一步上涨。

赢家:银行股

三菱日联金融集团股价上涨44%，领涨日本三大银行。虽然目前的价格目标显示明年上涨空间有限，但日本央行最近的决定可能尚未被考虑在内，未来日本央行的举措可能为进一步上涨提供空间。

输家:居家概念股

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Holdings和乐天集团股价今年均下跌约一半，成为日经225指数中表现最差的股票，原因是疫情的爆发和对经济衰退的担忧打击了电子商务股。市场预计这两家公司的股价明年都将上涨60%以上。

输家:技术硬件

芯片设备制造商东京电子(Tokyo Electron Ltd.)和全球最大的电机制造商日本电产(Nidec

Corp.)今年以来均下跌逾40%，因投资者担心利率上升导致估值过高，纷纷避开成长型股票。

分析师预测东京电子股价将上涨20%，这可能取决于全球经济前景，而日本电产50%的隐含涨幅可能取决于特斯拉等主要客户。

输家:招聘

随着全球公司减少招聘和裁员，Recruit Holdings

Co.和其他人力资源企业的前景黯淡。市场普遍认为，美国热门招聘网站Indeed.com的所有者Recruit明年将反弹35%。