元旦档电影票房数据向好，2023年春节档可期。据猫眼专业版数据显示，电影《阿凡达：水之道》上映17天中国内地总票房破10亿，成为国内元旦档票房冠军。全球票房突破10.3亿美元，成为2022年全球票房榜亚军，北美票房报收3.17亿美元。中原证券指出，短期电影市场虽然受到防控政策大幅调整的因素导致居民外出需求减弱，但预计感染高峰过后，社会面的各种娱乐活动以及消费需求将恢复，在2022年行业较低的基数上，2023年国内电影市场有望迎来较好的增长。假设2023年国内电影市场票房恢复率能够达到2019年的80%-90%，则对应票房能够达到513亿元-577亿元，相比2022年增长幅度在70%以上。相关标的：博纳影业(001330.SZ)、万达电影(002739.SZ)、光线传媒(300251.SZ)、中国电影(600977.SH)。
值得注意的是，由欢喜传媒集团有限公司、天津猫眼微影文化传媒有限公司、北京光线影业有限公司、中国电影股份有限公司、北京开心麻花影业有限公司等主控宣发的历史电影《满江红》、由中国电影、郭帆(北京)影业有限公司、北京登峰国际文化传播有限公司等出品的《流浪地球2》、梁朝伟、王一博等主演的《无名》以及动画电影《熊出没•伴我“熊芯”》等电影已经官宣定档春节。
上海大学上海电影学院教授刘海波认为，当下电影行业发展虽然面临挑战，但随着“供给更加多样化、类型更趋丰富。他表示，有信心期待2023年电影市场出现一波‘回暖’，当然，前提依然是供给侧进一步回稳和优化”。
受疫情影响，2022年影院大面积停业导致电影产业运作“降温”。猫眼数据显示，2022年有长达46天全国影院营业率不足50%，其中三分之一影院年票房不足百万，带来影院效益的下降。除去影院开工率外，片源供给减少也影响了行业的复苏，近三年国产电影总数只有2017年-2019年的八成。
不过，华泰证券认为，院线板块的盈亏平衡点，大概率要略高于21年全国票房470亿元。参考海外电影市场的复苏节奏，华泰证券认为23年全国票房有望恢复到480亿元，对应即为19年的75%，则院线板块将回到盈亏平衡附近。因此华泰证券称，市场是以24年或者假设行业完全恢复至疫情前的19年，作为估值的业绩基础，在此之上，对应当前市值，华泰证券认为部分龙头标的股价仍被低估。
国家电影局统计数据显示，2022年度全国电影总票房为300.67亿元，比2021年的470.33亿元少了169.66亿元，下降36.07%，仍高于2020年的近十年最低值，回到了2014年296亿元的票房水准。其中国产电影票房为255.11亿元，在总票房中占比为84.85%；全年城市院线观影人次为7.12亿。
灯塔专业版数据分析师陈晋表示，据影院影业地图，2023年元旦全国营业影院10640家，是去年2月27日以来近10个月的新高，营业率高达85%。随着疫情防控措施逐渐优化，北京、西安、天津、郑州、沈阳、大连等城市《阿凡达：水之道》的元旦档票房甚至反超了影片首周票房。出现这种逆跌，一定程度上说明北方、中部、西部等地区的市场复苏更快，观众在逐步回归影院。
中原证券认为，在当前防控政策已经大幅调整的背景下，此前对行业影响较大的防控政策所带来的不确定性因素基本被消除，国内电影市场也将随之迎来较好的恢复。虽然全球主要电影市场还没有能够恢复到疫情发生前，但逐渐向好的大趋势没有改变，票房的快速修复的核心依然需要电影内容带动，头部影片的上映能够迅速提振票房。
天风证券认为，随疫情防控措施持续优化，在消费端和生产端的逐步复苏下，电影市场热度逐步回暖。影片供给上映逐步恢复，重点观影档期票房可期。《绝望主夫》、《橡树餐厅》齐聚12月31日元旦档期。将于2023年大年初一上映的国产科幻大片《流浪地球2》，目前进入最后的后期冲刺阶段。全国各地影院正在积极推进复工营业。12月23日，全国营业影院总数达到9517家，营业率达到75.99%。后续重点档期可期，关注更多重点大片定档。
招商证券表示，随着后续更多城市的疫情管控措施优化，终端影院营业率或进一步抬升，供给受限问题将持续缓解。此时优质内容如《流浪地球2》待上线，观众观影需求重燃叠加影院营业率回升，票房困境反转逻辑趋于明朗。展望明年，国内电影市场拥有多部重点影片储备，有望进一步助推行业复苏。
相关概念股：
博纳影业(001330.SZ)：公司的电影产品商业性与艺术性并重，累计出品影片超250部，其中16部影片票房超10亿元，75部影片票房超1亿元，累计总票房超600亿元，在中国电影历史票房榜前十五名中占有四席。公司后续影片储备丰富，已披露影片十余部，其中谍战历史片《无名》正寻找合适档期定档。未来《红海行动2》《智取威虎山前传》《血战上甘岭》《汶川大地震》等电影亦正积极筹备。
万达电影(002739.SZ)：截至2022年10月底，万达电影共在347座城市拥有852家影城，共有6972块荧幕。近期和中影CINITY达成战略合作，增建100个CINITY影厅，该影厅可实现如4K、120帧等高新技术放映要求，为观众带来沉浸式观影体验。
光线传媒(300251.SZ)：公司已储备及正在推进的项目类型丰富、题材多样、数量位居行业前列，如《坚如磐石》《深海》《茶啊二中》《大雨》《扫黑·拨云见日》《我经过风暴》《中国乒乓》《交换人生》《透明侠侣》《新秩序》等等，其中已有多部电影在过审后即可安排合适的档期上映。此外，公司尚有众多其他项目在推进中。
中国电影(600977.SH)：贺岁档期间，公司发行的进口影片《阿凡达：水之道》于12月16日上映；公司参与出品的温暖喜剧电影《保你平安》计划于12月31日上映。春节档期间，计划上映的有公司主导出品的科幻影片《流浪地球2》，参与出品的动画影片《熊出没·伴我“熊芯”》等。除《流浪地球2》外，公司目前正在开发、创作中的项目有近60个，其中原创项目近40个。
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