直击调研 | 骄成超声(688392.SH)：拟在无锡构建智能制造生产基地 支持公司提升产能和交付能力

12月，骄成超声(688392.SH)在接受调研时表示，在动力电池超声波焊接领域，公司的技术达到甚至超越国际一流竞争对手的水平；公司主要竞争对手是美国必能信、美国Sonics；根据预测公司2021年动力电池超声波焊接设备及其配件的销售额计算的市场占有率约为20%-30%；根据与相关客户的合作经验估算，每GWh对超声波焊接设备的需求在100万元-200万元；公司“智能超声波设备制造基地建设项目”拟在无锡构建智能制造生产基地，支持公司提升产能和交付能力。

骄成超声介绍，2021年，公司研发的超声波线束焊接设备、IGBT端子超声波焊接机已获得下游客户订单，成功将超声波焊接设备拓展到线束、半导体等领域。在动力电池超声波焊接领域，公司主要竞争对手是美国必能信、美国Sonics。未来，公司将通过自身的超声波技术平台，依靠以超声波技术为核心的基础研发技术和创新技术，根据下游不同行业的需求开发出满足应用要求的各类超声波设备和配件，拓展超声波技术在不同行业的应用。

对于锂电领域所占市场份额情况及客户每GWh对超声波焊接设备的需求情况，骄成超声表示，在动力电池焊接领域，根据预测公司2021年动力电池超声波焊接设备及其配件的销售额计算的市场占有率约为20%-30%。因各个客户电池容量规格的不同、生产工艺的差别、电池种类的不同，以及受客户的产线速度、稼动率等因素影响，对于公司设备的需求情况也不相同。根据与相关客户的合作经验估算，每GWh对超声波焊接设备的需求在100万元-200万元。

滚焊设备的价值量方面，骄成超声称，公司基于超声波高速滚动焊接系统技术开发的超声波滚焊机，以复合集流体替代传统的铜箔和铝箔，锂电池在前段工序将多出一道采用超声波高速滚焊技术的极耳转印焊工序，单条产线对滚焊设备的需求数量是极耳超声焊接设备的3倍左右，未来若复合集流体电池大面积推广，则将对超声波滚焊机带来庞大的市场需求。

公司设备与海外竞争对手设备的差异方面，骄成超声透露，在动力电池超声波焊接设备领域，公司的技术达到甚至超越国际一流竞争对手的水平。公司自主研发设计的超声波楔杆焊机采用独有的一体式楔杆焊头设计，克服了传统楔杆结构难以兼容薄层焊接、空载损耗大、纵向焊印实现困难的特点，兼容200层以内的多层极耳的焊接要求。公司具备快速响应、衔接、及时配合客户现场特殊要求和各种研发定制的能力。

固定资产方面，骄成超声提到，之前公司业务规模较小，采用轻资产运营模式，因此固定资产等资本性支出较少。未来随着募投项目的逐步实施，公司的固定资产及业务规模将大幅增长。公司“智能超声波设备制造基地建设项目”拟在无锡构建智能制造生产基地，支持公司提升产能和交付能力。

投资者关心公司经营性现金流为负的原因，对此，骄成超声指出，主要是由于公司动力电池焊接设备、动力电池制造自动化系统业务增长较快，下游客户回款周期较长且部分货款以票据结算。同时，受到订单进度影响，公司在前期原材料采购、生产加工中需先行投入较多资金，导致经营活动现金流为负。